市场供强需弱 豆油期货延续震荡运行

消息面

据外媒报道，马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)公布，马托格罗索州7月7日至7月11日当周大豆压榨利润为443.58雷亚尔/吨，此前一周为458.28雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1482.06雷亚尔/吨，豆油价格为5879.53雷亚尔/吨。

7月14日：全国一级豆油成交量11200吨，环比上个交易日减少17.04%。

美国全国油籽加工协会将于周二公布6月份美国大豆压榨数据。分析师预计6月底豆油库存约为13.74亿磅，与上月持平，但将比上年同期的16.62亿磅下降逾15%。

机构观点

冠通期货：

综合来看，现阶段豆油供应充足，受天气与替代品影响需求承压，后续北半球大豆进入生长关键期，国际大豆价格将随着主产区天气震荡运行，需关注大豆主产区天气气候变化。中长期来看，美国豆油市场出现较大变动，生物燃料需求激增，或将影响豆油后续价格走势，且USDA预期美豆出口目标将保持对中国市场较强的依赖性，中美下阶段磋商结果会对美豆有直接影响，需要关注关税贸易谈判动向。

瑞达期货：

国际方面，随着本周美国减税法案尘埃落定，针对生物燃料生产商的45Z抵免发放基本明确，预计将令美国生柴利润获得显著提升，利好相应油脂原料投料需求。在较严格的原料来源限制下，美豆油需求有望获得显著增长，将支撑其价格长线走高。国内方面，棕榈油低库存持续修复，近期国内远月买船活跃，根据我的钢铁网数据显示，上一交易日新增11条买船，其中4条9月，4条10月，3条11月，而豆棕价格倒挂使得棕榈油需求表现平淡，近期工厂因油粕胀库，开机率稍有下降，不过还是处在高位，但传统的需求淡季，豆油市场供强需弱态势延续。