节前市场利好有限 甲醇期货维持弱势震荡

上周，甲醇期货市场走势转弱，重心持续下探，甲醇价格跌破2000元(吨价，下同)关口，回踩40日均线附近支撑逐步止跌回升，周K线呈现涨跌交互态势。截至收盘，甲醇期货2101与2105合约跨期价差为-50元，远月合约走势略强。

现货方面，国内市场窄幅调整，低价货源再度涌现，沿海与内地甲醇市场重心均有所松动。其中，内蒙古市场暂稳整理，北线地区商谈价1320~1360元，南线地区商谈价1420~1430元；陕西关中地区部分商谈价1550~1660元，陕北地区商谈价1350元；山西市场部分松动，报价1430~1650元；河南市场商谈偏弱，部分企业主流商谈价1700~1730元；江苏市场价格偏低，现货成交自提价1840~1900元。

开工率方面，截至9月24日，甲醇装置整体开工率为70.98%，环比提高1.51个百分点。西北地区装置大部分运行稳定，加之安徽、江苏等省份部分装置恢复运行，甲醇行业开工水平呈现稳中回升趋势，产量跟随增加，供应端仍存在一定压力。后期企业检修计划寥寥无几，甲醇装置运行负荷仍将提升，货源供应保持充裕状态。

库存方面，沿海地区甲醇库存量缩减为119.25万吨，环比下降6.5万吨，整体可流通货源预估在27.2万吨附近。据不完全统计，从9月底至10月中旬甲醇进口船货到港量预估在64万吨。由于需求增量有限，导致去库周期较长，甲醇价格推涨存在一定阻力。

下游方面，煤制烯烃装置平均开工负荷为88.46%，环比提高0.46个百分点。受个别外采型MTO装置负荷有所提升的影响，烯烃行业开工水平呈现回升趋势，对甲醇刚性需求支撑较为稳定。

传统需求行业旺季效应大打折扣。其中，二甲醚、MTBE和醋酸行业开工水平窄幅回升，但增幅有限；甲醛行业开工率维持在两成附近。

综合来看，甲醇进入缓慢去库存阶段，由于需求受限，导致去库周期较长，期价上行不易。节前市场利好有限，预计甲醇期货弱势震荡为主，下方1980元附近存在支撑。

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