下游需求旺盛带动补涨 甲醇期货将维持强势

春节后甲醇期货价格如期大涨，但是相对其它化工品种，甲醇涨幅仍旧温和。有机构在春节前调研甲醇上下游企业对于年后观点，普遍都持有谨慎看涨的预测。看涨的由在于开年后，随着下游复工将陆续带来补库，将带动甲醇的去库和成交量的回升。利空的方面是2月份国内供应的增加，将施加向上趋势的压力。

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因此目前甲醇涨幅明显落后其它化工品种。短期盘面基本在交易原油的大涨对能化品的拉动作用，未来甲醇仍旧有春检预期，以及下游需求旺盛带动补涨的因素，甲醇期货后续将维持强势。

春季检修临近，甲醇供应缩量

国内甲醇装置的春季检修，一般都会在3-5月间进行。近期甲醇生产企业春检计划陆续发布，大多数甲醇装置春季检修时间在3-4月份。其中4月份检修最为集中，涉及产能在500万吨左右，3月份涉及检修产能在400万吨以上，而2月份检修产能相对较少，因此可以发现2月份国内甲醇开工率仍在维持高位。据统计，有接近6成的甲醇装置选择在30天以内完成检修，而超过一般检修装置检修时间介乎20-35日之间。因此随着检修季的开始，检修产能叠加，会使得3-5月国内甲醇开工率陆续走低，这也是使得国内甲醇开工率在进入3月后会明显下滑的原因。

从目前已公布的10个省份的检修计划来看，主产区西北地区春季检修最为集中，产能占比62%，西北地区陕西、内蒙古为全国春季检修前两名的省份。其实从年底原油连续走高后，国内沿海地区甲醇情况并不算很差，无奈西北内地厂区库存持续胀库，同时冬季运费攀升，使得预售不畅，厂家纷纷下调售价，使得国内甲醇走势偏弱。在国内供应缩量的情况下，目前春检力度集中在内地，如果能顺利缓解内地厂区供需矛盾，我们认为甲醇价格有向上修复的空间。