整体来看，商品市场氛围走弱，宝丰停止外采后内地氛围走弱，MTO于2025年1月有停车检修1个月的预期，甲醇期价回归震荡。
观点与操作策略
甲醇：现货价格方面，达旗2150（0）、鲁南2530（-10）、鲁北2470（-10），现货市场成交气氛转弱，部分工厂出现流拍，业者持货意愿降低，低端成交为主。甲醇供应方面，西南主流天然气装置目前仅一套开启，内地焦炉气工厂因环保等原因限产中、区域性影响，整体库存仍然偏低，且部分区域装车限量；传统下游利润依旧偏差、部分企业因前期未采原料库存偏低，维持刚需外采，但部分传统下游或有提前放假的预期；临近长约提货截至期，提货进度普通，前期平均成本较高，关注剩余长约销售节奏。周二华东港口12下基差在01+25附近、现货基差在01+5附近，基差维持稳定。整体来看，商品市场氛围走弱，宝丰停止外采后内地氛围走弱，MTO于2025年1月有停车检修1个月的预期，甲醇期价回归震荡。
操作上，短期甲醇暂时观望，甲醇2505参考震荡区间2580-2640元/吨。
尿素：现货价格继续下挫，山东、河南小颗粒尿素出厂价格1650-1680元/吨，分别下调30元/吨不等。尿素供应方面，西南气头已逐步停车，预计1月中旬左右复产，短期日产量维持18万吨。出口方面，出口政策严格，预计2024年尿素出口不超过30万吨，同比去年减少近400万吨。需求方面，11-12月又是尿素农业需求淡季，下游承接力度有限，所以上游高产量，下游弱需求，尿素企业排库困难。整体来看，尿素企业库存仍旧偏高，需求疲软，短期尿素期价可能维持偏弱的震荡走势，供强需弱的格局难改。
操作上，短期尿素空单谨慎持有，尿素2505参考震荡区间1650-1760元/吨。
相关市场信息
1、【甲醇】伊朗仅KPC、FPC开车，晋煤华昱分炉检修，中原大化50万吨装置检修，鲁西30万吨MTO装置有重启预期。
2、【甲醇】据悉西南气头装置检修时间：玖源50万吨已经停车、川维70万吨已已经停车、卡贝乐85万吨12月17日检修；山东、河北及陕西焦炉气限产预计影响产能约9万吨/天，目前跟踪反馈限产力度一般。
3、【尿素】隆众数据：截至2024年11月7日，中国尿素新增华鲁荆州52万吨/年，四川金象50万吨/年，新增产能102万吨/年，尿素年度总产能达到7460万吨。
4、【尿素】隆众数据：截至2024年12月11日，中国尿素企业总库存量143.24万吨，较上周增加4.24万吨，环比增加3.05%。
（来源：中信建投期货）
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