双焦周报：煤焦市场有边际好转 但宽松格局难改

焦煤：

截至3月7日，焦炭主力合约2505收盘价报1657，周环比-27（-1.60%），5-9价差走弱，周五夜盘震荡。焦炭现货供需宽松格局延续，但环比有所好转。2月25日钢厂对焦炭第十轮提降落地，焦企利润亏损加大，部分焦企开始限产，市场弱稳运行。供应端，焦炭产量自上周开始环比下降。需求端，本周下游钢厂产能利用率回升较快，后期铁水日产仍有上升空间，预计3月份铁水产量可达232万吨/日。五大材减产产去库，表需环比上升，下游需求有一定支撑。焦炭表需回升，近期供需有所好转。库存端，上周焦炭总库存略减，焦企明显去库，港口明显累库库，钢厂小幅去库，随着高炉复产有加大补库迹象。估值方面，盘面逐步回归现货仓单，仍有一定高估。展望后市，国内复工复产提升，刺激政策将改善需求，预计现货价格短期仍将弱稳运行，但接近底部。近日传今年可能实施粗钢压减政策，但文件还未下发，关注措施何时落地。策略方面，前期期现货已经大幅下跌，仍有提降预期，考虑到焦企开始减产、钢厂复产带来的原料补库需求，建议短线震荡看待，或5-9正套操作。

上周策略：1000-1200区间操作。

本周操作建议：1000-1200区间操作或5-9正套。

焦炭：

截至3月7日，焦炭主力合约2505收盘价报1657，周环比-27（-1.60%），5-9价差走弱，周五夜盘震荡。焦炭现货供需宽松格局延续，但环比有所好转。2月25日钢厂对焦炭第十轮提降落地，焦企利润亏损加大，部分焦企开始限产，市场弱稳运行。供应端，焦炭产量自上周开始环比下降。需求端，本周下游钢厂产能利用率回升较快，后期铁水日产仍有上升空间，预计3月份铁水产量可达232万吨/日。五大材减产产去库，表需环比上升，下游需求有一定支撑。焦炭表需回升，近期供需有所好转。库存端，上周焦炭总库存略减，焦企明显去库，港口明显累库库，钢厂小幅去库，随着高炉复产有加大补库迹象。估值方面，盘面逐步回归现货仓单，仍有一定高估。展望后市，国内复工复产提升，刺激政策将改善需求，预计现货价格短期仍将弱稳运行，但接近底部。近日传今年可能实施粗钢压减政策，但文件还未下发，关注措施何时落地。策略方面，前期期现货已经大幅下跌，仍有提降预期，考虑到焦企开始减产、钢厂复产带来的原料补库需求，建议短线看空转为震荡看待，或5-9正套操作。

上周策略：1580-1780区间操作。

本周操作建议：1580-1780区间操作或5-9正套。

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