钢材季节性需求见顶 焦炭期货以反弹偏空思路对待

5月19日盘中，焦炭期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1418.5元。截止发稿，焦炭主力合约报1421.0元，跌幅2.27%。

焦炭期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申银万国期货：焦炭反弹偏空思路对待

钢厂利润不错，积极签订海外订单。铁水处在历史较高水平，但远期需求下滑引起悲观预期。动煤成本坍塌，焦炭入炉煤成本下行，压制双焦价格。叠加焦煤供给持续增量，煤炭基本面持续恶化。焦炭二轮提涨失败，马上预期开启一轮提降，钢材季节性需求见顶带动消极预期压制盘面。如铁水高位维持情况不佳，或季节性走弱，将带动负反馈驱动。JM09关注850一线支撑，920一线压力。J09关注1350-1400一线支撑，1500一线压力。反弹偏空思路对待，尚无明确反转驱动。

华联期货：焦炭2509参考压力位1600

焦煤方面，国内矿山维持正常生产，国内矿山原煤和精煤产量续增，供应压力延续，蒙煤口岸通关车数恢复至较高水平。而下游焦钢企业采购均较为谨慎，供需结构维持宽松。焦炭方面，焦企利润小幅上升，生产积极性较高，供应相对充足，但对炼焦煤的采购意愿不强，焦企炼焦煤库存继续下降。日均铁水产量高位回落，市场对终端需求预期较差，钢厂补库意愿弱，钢厂焦炭库存降幅较大，钢厂对焦炭提降后焦企利润预计承压。综合来看，双焦供强需弱的格局未有明显变化，在终端需求预期下滑及铁水产量见顶回落的预期下，预计双焦价格维持弱势运行。操作上建议逢高沽空为主，焦煤2509参考压力位950，焦炭2509参考压力位1600。