电商营销活动的提振有限 鸡蛋期货上涨空间或受限

鸡蛋市场要闻与重要数据

期货方面，上月鸡蛋期货主力2512合约收盘3146元/500千克，环比下跌139元，跌幅1.35%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.00元/斤，环比下跌0.41元，现货基差JD12-146，环比下跌367；河北地区鸡蛋现货价格2.90元/斤，环比下跌0.50元，现货基差JD12-246，环比下跌457；山东地区鸡蛋现货价格2.76元/斤，环比下跌0.56元，现货基差JD12-386，环比下跌517。

供应方面，10月全国在产蛋鸡存栏量约为13.11亿只，环比减幅0.15%，同比增幅8.89%。上月淘汰鸡出栏量266.75万只，环比增加8.69%；淘汰鸡平均淘汰日龄497天，环比减少2天。需求方面，上月北京市场到货396车，环比增加11车；广东市场到货2175车，环比减少47车。库存方面，上月全国重点地区生产环节库存为1.03天，环比持平；流通环节库存为1.16天，环比减少5.69%。

参考咨询来源：钢联数据

市场分析

供应方面，上月现货价格和淘鸡价格双双下滑，养殖企业亏损加剧，养殖企业淘汰意愿分化，大多养殖企业为减少亏损淘汰意愿增加，积极淘汰大龄老鸡，部分养殖企业因淘鸡价格下跌而选择压栏惜售，但下游农贸市场消化一般，屠宰企业维持低库存运行，上月淘鸡出栏量有所增加，考虑到当前养殖企业对后市信心不足，预计本月淘鸡出栏量继续增加；本月新开产蛋鸡主要为7月份前后补栏鸡苗，7月因鸡蛋价格下跌，养殖企业亏损，补栏积极性下降，鸡苗销量下滑5.65%，叠加淘汰鸡出栏量增加，预计本月在产蛋鸡存栏量有所下降，供应端压力有所缓解。

需求方面，上月初因节日放假影响，各环节以消化库存为主，需求大幅下滑，中旬虽有补库需求，但因处于消费淡季，各环节拿货较为谨慎，多选择维持低位库存，下旬临近月底，商超、电商小幅补库以应对“双十一”消费，消费需求略有增加；本月上旬存在“双十一”商超、电商存在补库需求，月底临近“双十二”同样提振鸡蛋需求，但在消费淡季，电商营销活动对需求提振有限，整体需求仍然不足。综合来看，虽然在产蛋鸡存栏逐步下滑，但在鸡蛋消费淡季，供大于求的供需格局仍未改变。

策略

谨慎偏空

风险

淘汰鸡变化情况

（来源：华泰期货）

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