过去两周商品呈现较高波动，饲料养殖端原料端偏弱震荡，国内新麦上市，尤其芽麦偏多令饲用谷物供给宽松。一季度以来饲料原料价格明显松动，带动养殖成本持续下移，蛋鸡补栏积极性回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头，09期价大跌后形成深度贴水。
【行情复盘】
上周鸡蛋期价延续低位下挫，河南芽麦增加带动饲料成本下行使得09期价延续低位转弱震荡。
截止上周五收盘，主力09合约收于4092元/500公斤，环比前一周跌2.15%。鸡蛋现货价格小幅回落，周末蛋价小幅反弹。
主产区蛋价4.02元/斤，环比上周跌0.04元/斤，主销区蛋价4.32元/斤，环比上周跌0.04元/斤，全国均价4.12元/斤，环比上周跌0.01元/斤，淘汰鸡价格5.32元/斤，环比昨日跌0.03元/斤，近期白羽肉鸡价格及毛鸭价格高位回落，对蛋价边际支撑减弱，梅雨季节临近，蛋价再度进入季节性回落时间。但原料端小麦、玉米阶段性止跌反弹，对养殖利润形成利空，养殖户主动淘鸡增加。
【重要资讯】
1、截止2023年6月11日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.34天，环比前一周增0.06天，同比降0.12天，流通环节库存1.06天，环比前一周增0.12天，同比增0.04天。
淘汰鸡日龄平均516天，环比上周降1天，同比延后15天，淘汰鸡日龄继续高位回落；上周豆粕及玉米价格高位震荡，蛋价回落，淘鸡价格下跌，蛋鸡养殖利润小幅回落，第23周全国平均养殖利润0.49元/斤，周环比跌0.06元/斤，同比低0.10元/斤；第23周代表销区销量7436吨，环比增0.76%，同比增4.92%。
截止2023年5月底，全国在产蛋鸡存栏量11.79亿羽，环比4月降0.59%，同比增0.08%。
2、行情点评：过去两周商品呈现较高波动，饲料养殖端原料端偏弱震荡，国内新麦上市，尤其芽麦偏多令饲用谷物供给宽松。一季度以来饲料原料价格明显松动，带动养殖成本持续下移，蛋鸡补栏积极性回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头，09期价大跌后形成深度贴水。
鸡蛋基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，端午节前后老鸡占比有望高位回落，但上半年补栏鸡苗陆续在6月份迎来开产，因此二季度新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。综合来看，当前期价已经较大程度反应产能回升预期，边际上，二季度禽肉、蔬菜等生鲜品价格回落对蛋价边际支撑减弱。由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成。此外春季补栏已经积极回暖，对应二季度末开产增加较为确定，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险加大。
操作上，近端原料价格高位回落持续拖累蛋价走低，但供给压力释放前，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌。中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局远月合约空头逻辑不变。只不过目前基差及月差偏高的情况下，期价容易反复。
【交易策略】
近期反弹对待，择机空近多远反套。
【风险点】
豆粕玉米价格高位导致补栏不及预期；餐饮消费超预期反弹。
（来源：方正中期期货）
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