获利回吐压力显现 螺纹钢期货短线震荡难免

供应面，本周螺纹钢产量减12.32万吨至388万吨，周产量降幅较大。库存面，本周螺纹钢总库存1158万吨；周环比增17万吨，累库幅度缩小；比去年春节后二十三周高325万吨。需求面，本周螺纹钢表观消费371万吨，周环比增22万吨。周四全国建材成交22万吨，较前一日降4万吨。

螺纹钢期货盘面高位震荡，目前螺纹受宏观面和股市等市场氛围带动影响比较大。基本面螺纹钢本周产量下降，钢厂检修增加，短期产量预计维持高位运行态势；表观消费四连降后回升，雨季过后需求好转；但昨日现货成交回落，高价成交放缓，关注投机性需求是否下降；总体上供需平衡状况有改善。近日股市大涨提振商品市场人气，螺纹钢盘面受提振偏强反弹，持续上涨拉高后获利回吐压力显现，短线震荡难免，继续关注市场情绪和资金主动性，2010合约短线交易，短线看前高附近3650下档表现。

全年粗钢产量增幅低于去年，高炉长流程产量弹性小，关注短流程电炉产量变化

今年1-4月份，受疫情影响，钢厂开工不足，4月粗钢产量当月同比微增0.2%，5月份疫情得到基本控制，全国复产复工，钢厂产量迅速上升，当月产量同比增长4.2%，累计同比增长0.9%。6月份的日均生铁产量持续创新高，月均生铁产量高达246.5万吨，月环比增长2.9%。从钢厂产能利用率和利润等情况综合来看，当前需求进入季节性淡季，高炉检修增多，产能利用率见顶下行，日均生铁产量高位下降，6月的当月产值或已达到年内峰值。

从历年产量情况看，7-8月份和11-12月份都是需求季节性淡季，除了利润特别好的年份外，产量也会跟随需求季节性走弱。所以我们预估7-8月产量将呈季节性下降态势，同时考虑今年电炉成本高企，预计下降幅度要高于去年。9-10月是下半年需求高峰，不管是钢厂还是下游建筑业，将加速赶工冲业绩。而11-12月份产量取决于市场对价格的预期，考虑政府对房地产长周期管控的政策基调，以及今年钢材的高库存事实，预计今年冬季产量将跟随季节性下降。