下跌驱动未结束前 螺纹钢期货短线走低震荡难免

自10月中旬以来，钢市持续下跌。其中，近期螺纹钢期货价格暴跌，在不到半个月的时间内已经两次跌停。11月2日，上期所螺纹钢期货主力合约跌停，收于4230元吨，下跌8.00%；与10月11日相比，降幅超过27%。

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需求面不容乐观

进入11月份，北方气温开始明显下降，户外施工将陆续受到影响，后期建材需求将逐步减弱。同时，从近期公布的1—9月份的经济数据来看，一直处于下降通道中，与钢铁行业相关的基建投资、房地产投资，包括制造业投资的总体趋势都不太好，整体需求较为疲软。

国内制造业生产继续回落

9 月份，规模以上工业增加值同比增长 3.1%，较上月回落 2.2 个百分点。兰格钢铁研究中心主任王国清表示，汽车、家电因缺芯及出口拖累持续5个月负增长，对冷轧板需求继续减弱。当前制造业生产下行压力有所加大，板材需求仍有减弱趋势。

产量处于逐渐恢复的状态

产量方面，目前处于逐渐恢复的状态，在前期压减粗钢产量和能耗双控政策影响下，7月至9月份产量出现了大幅下降。据统计局数据显示，9月粗钢日产仅245.8万吨，相较于今年最高点下降了80万吨，相当于当月就下降了2400万吨的产量。而从10月份开始，高炉开工率开始回升。据监测数据显示，10月底全国主要钢企高炉开工率已经从最低点不足75%回升至76.6%。因此，10月份的粗钢产量将高于9月份。

展望后市，期货机构认为螺纹钢盘面低位弱势运行

倍特期货：螺纹钢期货维持下跌走势，短线走低震荡难免

供给端，在环保和压减产量双重制约下，钢材供给受约束成为现阶段市场常态，不过部分地区限电放松。需求端，房地产投资延续下滑势头、基建投资乏力；螺纹钢周度表观消费小幅回升，仍处近几年同期水平以下，需求差；螺纹钢现货成交处于低位，继续关注终端需求情况，看终端需求疲弱状况是否有明显改善。期货盘面维持下跌走势，短线走低震荡难免，关注市场情绪，螺纹钢2201合约有高空单轻持，短线交易日内为主。

国泰君安期货：螺纹钢难言见底

从需求的角度来看，因为这一周预估的表观需求很难超过330万吨，而去年同期是447万吨，这也就意味着同比表需的下滑，还是在25%以上。过去三周的表需同比降幅都在27%以上，目前需求坍塌并没有从数据上面得到它有效的改善。从成本的角度来看，前期焦炭暴跌之后，又到铁矿的现货大幅的补跌，导致就成本坍塌也没有有效的结束。在螺纹下跌驱动没有结束之前，螺纹钢难言见底。操作层面，螺纹钢2201合约目前贴水现货极大，节奏上存在反复，但趋势上依然偏空为主。

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