黑色系整体低位反弹较多 螺纹钢期货盘面转向升水

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘窄幅波动，价格持平。

现货市场：北京地区开盘价格持稳，河钢敬业报价3690-3700，盘中高价无成交，低价成交为主，全天成交偏弱，投机也很少。上海地区价格较昨日差不多，三线盘中有跌10，中天3710-3720、永钢3820-3830、二三线3710-3790，成交也和昨天差不多，没有太大变化。

【重要资讯】

海关总署12月7日数据显示，2022年11月中国出口钢材559.0万吨，较上月增加40.6万吨，环比增长7.8%；1-11月累计出口钢材6194.8万吨，同比增长0.4%。11月中国进口钢材75.2万吨，较上月减少2.0万吨，环比下降2.6%；1-11月累计进口钢材986.7万吨，同比下降25.6%。

12月7日，国务院联防联控机制综合组发布了《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，《通知》中表示，不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检。自即日起，购票、乘车及进出站停止查验48小时核酸证明和健康码，各项进京防控措施调整时间另行通知。

【交易策略】

螺纹期货高位窄幅震荡，现货无明显变化，盘面已逐步转向升水，基差继续在低位运行。11月钢材出口量维持近年高位，出口韧性仍在，下游产品中，家电、机电产品回落，汽车出口依然较强，同比高增，但外需整体回落的趋势在延续，钢材外需仍不乐观。国内防疫政策继续调整，跨地区流动不在查验健康码，6日召开政治局会议，指出要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，政策表态依然积极，但利多在前期已有反馈，后续要关注的是中央经济工作会议对明年具体政策的部署情况。市场近期的逻辑交易是在宏观面的变化，预期不断好转，现货进入淡季，走势一般，高炉及电炉均有亏损，在限产政策不多的情况下，当前产量同比小幅增加；螺纹钢表观消费量持续回落，下滑速度要快于去年，库存目前依然较低，但按农历时间总库存已接近去年，且库销比低位反弹，冬储情绪整体不强，现货市场矛盾较之前几周有所增大。

经过11月以来的上涨及政策大幅调整后，宏观预期开始趋于一致，12月重点关注中央经济工作会议，当前市场对政策预期多数已转好，因此悲观预期修复或困境反转的行情或接近尾声，另外多地防疫政策放开后，初期社会面的一些变化可能并不利多。综合看，预期仍向好，大幅调整可能不会出现，月度级别钢价仍在偏强的走势中，但黑色系整体低位反弹较多，注意政策利多暂时出尽的风险，若参考过去6年螺纹基差区间，05合约高点或在3900-3950元附近，随着盘面转向升水，多单注意盈利保护。

（来源：方正中期期货）

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