生猪的供应压力正在逐步释放 期货价格持续走低

生猪市场要闻与重要数据

期货方面2025年10月10日收盘生猪2511合约收盘11320元/吨，较上周下跌1035元/吨，跌幅8.38%。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.19元/公斤，较上周下跌1.38元/公斤，现货基差LH11-130，环比下跌345；江苏地区外三元生猪价格11.27元/公斤，较上周下跌1.59元/公斤，现货基差LH11-50，环比下跌555；四川地区外三元生猪价格10.96元/公斤，较上周下跌0.88元/公斤，现货基差LH11-360，环比上涨155。

供应方面，样本显示场8月份能繁母猪存栏量为505.65万头，环比小降0.83%，同比涨1.86%；8月份能繁母猪淘汰量为103965头，环比涨幅1.73%，同比涨幅6.37%；8月商品猪存栏量为3632.76万头，环比增加0.51%，同比增加4.53%；8月商品猪出栏量为1070.35万头，环比增加2.56%，同比增加23.49%；本周全国外三元生猪出栏均重为为123.48公斤，较上周涨0.01公斤。需求方面，本周屠宰企业开工率为34.53%，较上周跌1.24个百分点，同比涨7.21个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为86.34%，较上周跌1.25%；冻品库容率为

17.75%，较上周增加0.10%。

参考咨询来源：钢联数据

市场分析

供应端来看，双节期间集团厂出栏持续增加，散户也选择在此期间集中出栏，供应量大幅增加，从目前的出栏计划来看，10月环比将继续增加，未来供应压力依旧偏大。需求方面，双节带来了一定的需求提振，但是幅度较为有限，节后需求明显滑落，叠加较大的供应压力，生猪现货价格持续走低，短期内供需格局难有改变。

综合来看，前期双节带来的备货显得不温不火，整体需求增长较为有限。而10月的长假也影响了生猪出栏的进度，会导致节后集团出栏节奏继续加快，叠加散户的集中出栏，生猪的供应压力正在逐步释放，节后的需求端预计也会出现短时间的下降，降存栏的计划影响更多的是明年的出栏情况，因此生猪市场供过于求的格局在短期内预计难以改变。

策略

谨慎偏空

风险

政策变化

（来源：华泰期货）

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