需求难有显著改善 生猪期价或震荡下跌

8月份，生猪价格高位回调。目前，猪肉砸行现象普遍，屠宰企业压力大，屠宰量减少现象普遍。生猪需求的萎缩对行情有一定的拉动作用。与此同时，养殖户生猪出栏积极性一般，其中不乏惜售抗跌的心态。

（一）全国生猪和能繁母猪存栏

在7月28日召开的国务院常务会议上，农业和农村部有关司局负责人表示，今年上半年，中国生猪生产彻底恢复。根据国家统计局的统计，截至6月末，中国能繁母猪存栏为4564万头，相当于2017年末的102%，生猪存栏为4.39亿头，恢复到2017年年末的99.4%。

受整体复产影响，前期仔猪采购量大，目前生猪存栏量持续增加，但终端需求低迷，屠宰企业采购有限，导致部分地区规模化养殖场逐月压栏生猪，进一步提高生猪存栏量。

（二）屠宰企业开工率

8月份，中国重点企业开工率先升后降。全国部分地区受新冠疫情的影响，终端备货的积极性得到了提高，屠宰厂出货速度加快，采购量增加。同时，东北白条外调顺畅，散户担心未来市场，集中出栏，屠宰厂购销顺畅。因此，8月初全国重点企业开工率水平有所提高。截至8月5日，全国重点屠宰企业平均开工率为25.55%。然而，将近几天终端猪肉的走货情况并并不理想，因此生猪屠宰量有所下降，截至8月10日，开工率为24.23%。

（三）屠宰企业冻品库存

重点屠宰企业冷冻产品库存比在7月份见顶下降。7月，重点屠宰企业平均冻品库容率为30.68%，环比下降2.57个百分点，比去年同期上升19.63个百分点。

7月，猪肉价格停止下跌，屠宰厂有顺势抛货操作，冻品库存逐渐消化。此外，屠宰企业对后期看涨预期较低，多按需采购，对于高价猪源暂无主动入库意向。同时，7月份，国家三次收储，部分中标企业出库冻品。因此，总体而言，库容比降低。8月份，生猪价格可能继续上涨，屠宰厂出库意向明确，库容比可能继续下降。