需求端的承接力度较弱 生猪期价目前整体估值不高

2月6日，国内期市农副产品板块涨幅居前。其中，生猪期货主力合约开盘报227770元/吨，今日盘中高位震荡运行，截至收盘，生猪主力最高触及228330元，下方探低216360元，涨幅达4.36%。

目前来看，生猪行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于生猪后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中泰期货认为，短期价格仍有下滑压力，但预计下方幅度有限。消费方面，元宵节后大面积复产、复工、复学将成为未来猪肉消费的重要支撑。2022年管控放开较晚，叠加春节较为提前，整个社会的生产活动恢复情况并不理想，而随着元宵节后复产、复工、复学大面积展开，下游猪肉消费的复苏将成为猪肉价格的托底力量。供应方面，按照目前市场的主流认识，今年春节前肥猪去化并不彻底，约有20%左右的大体重毛猪压栏至节后，市场的供应压力有所增加。同时，今冬猪病较为严重，节后市场遭遇了一波问题猪只的冲击出栏过程，也在一定程度上压低了猪价。因此，节后一段时间现货价格继续走弱有迹可循。策略方面，近月合约谨慎持空，关注远月低多机会。

东吴期货分析称，节后集团场恢复到正常的出栏节奏，且春节期间积压的问题猪集中抛售导致短期供应压力再度增加，而节后进入到消费淡季，需求端的承接力度较弱，从而导致节后猪价承压下行。另外，散户在正月十五之后将会恢复到正常的卖猪节奏，根据第三方机构调研了解到，散户节前有二至三成的大猪没有卖掉，这批大猪将会在节后陆续出栏，我们从生猪出栏体重数据也可以得到相同的结论，当前的体重与往年同期相比仍然偏高，显示大猪的供应压力仍需要时间释放，因此我们认为短期猪价大概率将继续偏弱运行，抄底仍需谨慎，后期需关注国家冻猪肉收储以及屠企分割入库情况，看看是否会给猪价带来托底作用，操作上建议暂时观望为主。

方正中期期货表示，目前远月合约已经跌破养殖成本，03回到对05贴水结构，由于生猪期价目前整体估值不高，收储预期加持下，期价继续向下空间可能有限。交易上，政策持续释放托市态度，或令市场情绪有所回暖，近端单边反弹对待，03已经击穿养殖成本，继续下挫的空间可能需要看到年后仓单的注册情况，谨慎投资者持有空05多07套利。