供需仍处宽松局面 预计生猪期货上行压力亦较大

一、行情回顾

昨日，生猪期货盘面小幅回调，主力2309合约收跌0.13%，报15890元/吨。

二、基本面汇总

5月涌益咨询母猪存栏环比下降0.93%，钢联数据显示5月能繁母猪继续下降0.01%。两样本数据能繁降减程度均有收窄。

根据能繁母猪存栏推算，三季度国内生猪理论出栏量维持增加状态，冬季猪病影响使得6、7月阶段性出栏有所下滑，导致样本屠宰量环比亦有所减少，考虑后宰后均重的小幅回落，猪肉供应阶段性收缩，但降幅有限。

截止6月18日第24周，生猪出栏体重121.81kg，周环比降0.37kg，同比增0.30kg，猪肉库容率34.71%，环上周降0.71%，同比增24.27%。

三、机构观点

华联期货：供应端来看，市场上300-350斤的猪源仍然不少，散户出栏压力较大，加之屠企冻品库存高企，供需仍处宽松局面，预期会对猪价带来一定抑制。同时在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，猪价上行压力亦较大。预计期货近月合约跟随现货维持偏弱运行，短期关注09合约上方17000一线压制，空单谨慎持有。

华泰期货：昨日生猪期价震荡运行，当前市场供应充足，屠企压力较大，预计生猪现货仍将偏弱运行。综合来看，预计市场消费会由于节假日的原因有所复苏，时间上可能会持续一周，然后随着备货的结束消费会逐步疲软。后期需要重点关注9月价格会不会结束这波反弹并重新选择方向，从而兑现产能逻辑。