近月盘面价格明显回落 生猪盘面压力预计仍较大

【生猪】

生猪盘面展开跌势。本轮猪价上涨可以定性为超跌反弹，也可以定性为熊市周期下季节性反弹的延后，因为每年7月现货季节性反弹的概率都比较高。今年亏损已久，有一波像样的反弹也比较正常。

从调研的情况来看，生猪养殖产业各级主体其实对这波反弹幅度多少都觉得有些莫名其妙，这里面有资方炒作的情绪，也有二育势力跟风的推动。对于产能，市场觉得整体是过剩的，这一点并没有争议。

现阶段近月盘面价格明显回落，但现货报价仍然比较乱，暂时跌势不明显。但我们认为期货可能是先行指标，现货继续上涨或者维持高位的动能可能不足。中长线看涨的因素我们认为一个将来自需求端的恢复预期，另一个将来自于产能端加速去化预期，在两个预期因素出现前，盘面压力预计仍较大。

【玉米】

外盘方面，美盘玉米有所反弹，近日Profarmer调研团队反馈部分地区玉米因炎热干旱受损，支撑盘面价格。美国农业部最新发布的作物进展报告显示，截至8月20日，美国玉米优良率为58%，一周前为59%，上年同期为55%。随着巴西二季玉米收割上市加速，预计美玉米走势仍偏弱震荡为主。

国内方面，第三周定向稻谷成交再度降温，黑龙江省成交率继续走低，基本底价成交。

盘面短期天气交易告一段落，考虑到11月合约成为主力后贴水幅度较大，可能再度交易玉米低库存问题，或交易减产、或交易开秤价偏高以及上市延期等这些问题的可能性，短期存上行驱动，但中长线偏空预期仍在，尤其是对应新作集中上市阶段的远月合约，所以建议前期11-1正套继续持有，此外可以关注上行驱动下逢高布局01空单机会，1-5反套亦可提前关注。

（来源：新湖期货）