春节后供给压力仍大 生猪大概率维持宽幅震荡走势

截至2025年1月10日当周，生猪期货主力合约收于12760元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持5279手。

本周（1月6日-1月10日）市场上看，生猪期货周内开盘报13045元/吨，最高触及13195元/吨，最低下探至12600元/吨，周度涨跌幅达-1.66%。

消息面回顾：

数据显示，截至1月10日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利202.56元/头，1月3日为盈利168.82元/头；外购仔猪养殖利润为亏损33.62元/头，1月3日为亏损72.67元/头。

商务部发布2024年第23号公告，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查。

1月9日，大商所生猪期货仓单827手，环比上个交易日持平。

机构观点汇总：

中信建投期货：2025年生猪价格大概率维持宽幅震荡走势，不乏阶段性反弹机会，但整体趋势可能偏弱，以长期反弹做空确定性的淡季合约为主，比如1、3、5月合约反弹后的套保操作，考虑到盘面已注入贴水预期，养殖主体注意在价格反弹至阶段性高点时进行做空操作。从仔猪数据指引看，2025年5月份以前，出栏增长趋势预计延续，期间可能存在二育、压栏导致的节奏变化导致的反弹。由于仔猪指引还未给出下半年情况，25年下半年疫病情况也存在博弈空间，下半年旺季合约可能发生一致性预期下的误判，若价格跌破成本线，可以考虑多配头寸，等待旺季需求带动价格上涨。

格林大华期货：短期来看，北方消费提供短期支撑、标猪供给充足施压向上空间，北方猪价短期维持区间运行。预计春运启动后南方人口逐渐回流，肥猪消费回落，肥标价差持续收窄，或施压标猪价格或进一步走弱。中期来看，春节后供给压力仍大，且体重或高于节前水平，节后现货有进一步下跌预期，不排除阶段性养殖利润为负的可能，当前远月合约逐步兑现跌破成本预期。