短期需求缺乏明显提振 生猪继续走低的可能性较大

生猪市场要闻与重要数据

期货方面2025年7月11日收盘生猪2509合约收盘14345元/吨，较上周上涨40元。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.7元/公斤，较上周下跌0.54元/公斤，现货基差LH09+355，环比下跌580；江苏地区外三元生猪价格15.14元/公斤，较上周下跌0.48元/公斤，现货基差LH09+795，环比下跌520；四川地区外三元生猪价格14.18元/公斤，较上周下跌0.59，现货基差LH09-165，环比下跌630。

供应方面，样本显示6月能繁母猪存栏量为509.82万头，环比上涨0.29%；6月能繁母猪淘汰量99620头，环比上涨2.88%；6月商品猪存栏量为3574.72万头，环比增加0.3%；6月商品猪出栏量为1076.82万头，环比增加1.6%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.5公斤，较上周下降0.02公斤。需求方面，本周屠宰企业开工率25.22%，较上周下降1.28个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率17.46%，较上周持平。

参考咨询来源：钢联数据

市场分析

供应端来看，本周集团出栏进度保持平稳，本月养殖端没有继续进行去体重的操作，随着供应端养殖数据的上涨，下半个月集团有增加出栏量的可能性。消费端来看，目前大体重猪降价较快，与标猪的价格基本持平，当前价格下二次育肥的需求表现一般。此外，随着高温天气袭来，猪肉需求也将保持低迷。

综合来看，随着未来供应增加的预期，现货继续走低的可能性较大，进入季节性消费淡季，需求端短期也缺乏明显提振，二次育肥的需求需要价格下探到14元/公斤左右才有进场的可能性。未来需要关注政策性收放储对市场的影响，以及“反内卷”政策带来的变化。上月体重去化后导致的预期改善带来了近期价格的上涨，供应压力降低后价格出现修正，后期需持续关注供应端出栏变化以及政策情况。

策略

中性

风险

无

（来源：华泰期货）

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