项目施工收尾下游刚需采购 沥青期价仍振荡运行

【行情复盘】

BU2601夜盘收跌0.47%至2938元/吨，沥青盘面下跌。12月4日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为2940（-10）、2960（±0）、3180（±0）、3050（-20）元/吨，华东山东现货价差240元/吨（+10）。

【基差及月差】

山东12、01、02、03、06合约基差分别为85、63、52、36、-6元/吨；

12-01、01-02、02-03、03-06月差分别为-22、-11、-16、-42元/吨；

BU与SC主力比价0.8939。

【仓单】

沥青仓库仓单4690吨（±0），厂库仓单1370吨（±0），总计6060吨（±0），仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

【重要资讯】

山东需求一般，高价资源成交不佳，胜星化工、齐鲁石化沥青恢复生产，供应增加；华北项目施工收尾，下游零散刚需采购，炼厂继续限量发货，中下游对高价货源接受度降低，贸易商低价刺激出货；华东主力炼厂沥青稳定生产，终端沥青消耗有限，产销过剩，库存攀升；华南天气稳定，需求缓慢释放，部分项目稳定施工支撑社会库库存下降，终端采购谨慎，成交多以低价为主；西北主力炼厂释放冬储合同，下游接受程度尚可，多数用户采购冬储，后续将陆续入库炼厂资源；东北主力炼厂产销平稳，个别炼厂出货节奏稍有放缓，库存可控，现货交投零星小单为主，后期贸易商冬储询盘或稍有增加，仍谨慎采购继续观望补货为主。

【逻辑分析】

供应端，胜星化工、齐鲁石化沥青恢复生产，山东沥青资源供应增加，华东主力炼厂沥青稳定生产，产销过剩。需求端，项目施工收尾，下游刚需采购，高价资源成交不佳，西北陆续进行冬储，东北谨慎采购。成本端原油价格弱势振荡，随着冬储展开，沥青价格振荡，关注冬储情况。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现及跨期套利：多03、06基差持有；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）