云贵需求暂未有明显释放 沥青盘面价格仍大幅下跌

【行情复盘】

BU2606夜盘收跌0.77%至4367元/吨。3月24日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为4370（+70）、4400（+100）、4600（±0）、4550（+10）元/吨，华东山东现货价差230元/吨（-70）。

【基差及月差】

山东04、05、06、07、08合约基差分别为-13、-5、-9、78、190元/吨；

04-05、05-06、06-07、06-09月差分别为8、-4、87、273元/吨；

BU与SC主力比价0.8090。

【仓单】

沥青仓库仓单36100吨（±0），厂库仓单52020吨（±0），总计88120吨（±0）。

【重要资讯】

盘锦北方沥青股份有限公司沥青产能120万吨，3月21日沥青产量降低，日产由2200吨降至1500吨，日产量减少700吨。

山东多数炼厂执行前期合同，部分保持限量发货，昨日岚桥石化沥青停售，市场可流通现货资源供应仍偏紧，下游开工项目较少，高价资源成交少；华东社会库出货量较少，主力炼厂维持停产停销，市场消耗社会库资源为主；华北主力炼厂维持低负荷生产，交付前期合同，中下游拿货积极性尚可，资源相对偏紧，贸易商出货价格较高，下游维持刚需采购，高价资源出货一般；东北区外现货送到资源收紧，现货需求有限，贸易商多入库前期合同资源；西北疆内供应低位，多数炼厂生产积极性偏低，主力炼厂现货放货控量，下游需求维持停滞，中下游拿货积极性偏低，限制成交量；华南中石化炼厂价格继续普涨100元/吨，个别中石油炼厂价格跟涨150元/吨；西南川渝成交少，有价无市，前沿库消耗少量库存，云贵需求暂未有明显释放，社会库高价资源成交少。

【逻辑分析】

沥青盘面价格受原油带动，大幅下跌，但跌幅不及原油，前期被动下行至低位的估值稍有修复。现货端炼厂和贸易商上调出货价，华南中石化普涨，中石油跟涨，考虑到需求一般，有价无市。展望后市，沥青价格预计跟随原油振荡运行为主。

【交易策略】

单边：高位振荡；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：BU2604、BU2605期现无风险套利持有；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）