部分地区终端项目有动工 沥青期货盘面的走势略弱

【行情复盘】

BU2606夜盘收跌0.49%至4023元/吨。4月14日，沥青现货价山东4170（±0）、华北4250（-50）、华东4490（-80）、华南4490（-10）元/吨，华东山东现货价差320元/吨（-80）。

【基差及月差】

山东04、05、06、07、08合约基差分别为70、180、213、277、294元/吨；

04-05、05-06、06-07、06-09月差分别为110、33、64、134元/吨；

BU与SC主力比价0.8451。

【仓单】

沥青仓库仓单33870吨（±0），厂库仓单49300吨（±0），总计83170吨（±0）。

【重要资讯】

山东东方华龙集团4月14日复产重交沥青，沥青日产2000吨左右，库存低位。

山东需求释放缓慢，东明石化、东方华龙沥青均恢复出货，现货供应充足，多数贸易商让利出货，下游多刚需采买，限制市场成交；华北下游需求释放不及预期，中下游拿货积极性偏低，主力炼厂暂不出货，维持累库，刚需以山东资源补充为主；华东江苏新海沥青恢复出货，部分期现商释放低价资源，降雨抑制需求，社会库存有待消耗；华南部分期现商释放低价资源，个别社会库限量发货，需求释放缓慢，主营炼厂沥青持续停产停销，现货资源偏紧；东北局部终端项目零星开工，道路沥青需求有限；西北主力炼厂生产平稳，下游入库备货积极性偏低，炼厂出货一般，库存上升，需求清淡，高价抑制市场成交；西南川渝项目动工迟缓，零星项目需求直接从山东炼厂发货，社会库出货量较少、处于低位；云贵需求逐步释放，市场缓慢消耗社会库存为主，贵州部分项目施工支撑贸易商及社会库出货，主力炼厂沥青停产，现货资源逐步收紧。

【逻辑分析】

供应端，山东东明石化、东方华龙沥青均恢复出货，华东江苏新海沥青恢复出货，华北主力炼厂暂不出货，维持累库，华南主营炼厂沥青持续停产停销，现货资源偏紧。需求端，部分地区终端项目有动工，但整体需求低迷，高价抑制成交，中下游偏观望。成本端原油价格因谈判多空交织，高位振荡，沥青价格预计跟随波动，但受制于需求，走势略弱。

【交易策略】

单边：弱势振荡；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）