厂库和社会库均累库 沥青期货价格或振荡运行为主

【行情复盘】

BU2606夜盘收跌0.29%至4153元/吨。4月9日，沥青现货价山东4240（-10）、华北4300（-100）、华东4570（±0）、华南4530（-10）元/吨，华东山东现货价差330元/吨（+10）。

【基差及月差】

山东04、05、06、07、08合约基差分别为267、189、219、304、363元/吨；

04-05、05-06、06-07、06-09月差分别为-78、30、85、206元/吨；

BU与SC主力比价0.8875。

【仓单】

沥青仓库仓单34320吨（±0），厂库仓单48390吨（±0），总计82710吨（±0）。

【重要资讯】

温州中油4月9日点火，预计下周末出成品，日产1000吨。

岚桥石化预计4月20日左右停产沥青，本月排产量降至8-9万，后市出货主供前期合同。

截至4月9日，国内沥青厂装置开工率为22.35%，较本周二下降0.36%；炼厂沥青库存率为29.50%，较本周二上升0.45%；社会库存率为37.47%，较本周二上涨0.04%。

山东需求释放缓慢，多数贸易商仍有合同尚未执行完毕，降价让利出货，炼厂近两日现货合同成交欠佳，多降价或执行优惠政策出货；华北主力炼厂暂不发货，继续累库为主，贸易商现货报价较少，少量采购以山东资源为主，资源供应维持低位；华东温州中油点火，预计下周有成品产出，其他主营炼厂消耗库存至低位，需求低迷，成交少，社会库存变化较小，多数主营炼厂仍维持停产状态；华南需求释放缓慢，炼厂开工较低，个别社会库限量发货；东北主力炼厂挺价观望，道路需求复苏缓慢，贸易商多销售前期合同为主，现货交投有限；西北主力炼厂稳定生产，控量发货，现货资源流通较少，疆内零星项目启动，部分资源直接从炼厂发至终端，库存变化较小；西南川渝终端需求低迷，成交少，重庆前沿库库存低位；云贵天气平稳，需求稳步释放，现货资源收紧，主流成交价格保持坚挺。

【逻辑分析】

美以伊进入谈判环节，期间小冲突不断，原油利空释放后振荡运行，沥青跟随原油波动为主。供需面，沥青开工率低位，厂库和社会库均累库，温州中油复产，需求仍然低迷，市场成交少，沥青价格预计振荡运行为主，估值上修。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：多沥青空原油持有；

期现及跨期套利：BU2604、BU2605期现正套可考虑获利离场观望；

期权：买看跌持有。

（来源：海证期货）