沥青市场供需双弱 期货盘面或仍跟随原油运行为主

【行情复盘】

BU2606夜盘收涨0.58%至4193元/吨。4月24日，沥青现货价山东4140（+30）、华北4200（±0）、华东4490（+80）、华南4410（-10）元/吨，华东山东现货价差350元/吨（+50）。

【基差及月差】

山东05、06、07、08、09合约基差分别为-63、27、83、131、203元/吨；

05-06、06-07、07-08、08-09月差分别为90、56、48、72元/吨；

BU与SC主力比价0.8833。

【仓单】

沥青仓库仓单31510吨（±0），厂库仓单43170吨（-2130），总计74680吨（-2130），中油高富、舟山济海江苏分别注销1330、800吨沥青厂库仓单。

【重要资讯】

山东个别地炼限量发货，低价资源减少，需求释放缓慢；华北供应相对平稳，中下游采购较为谨慎，以刚需零散拿货为主，部分采购山东低价资源，少量库区零散出货，交投偏淡；5月中石化华东炼厂沥青继续停产，供应维持低位，五一假期临近，市场或有补货需求；华南近期降雨天气增多，影响需求释放，高价资源成交少；东北终端需求有限，部分高价货源价格下调，下游逢低补货，个别主力炼厂出货尚可，其他炼厂稳价出货；西北疆外需求恢复缓慢，少量资源直接从炼厂发至终端，疆内零星重点项目支撑主力炼厂出货；西南川渝需求维持一般，重庆前沿库将继续消耗库存；云贵天气稳定，需求释放平稳，支撑贸易商出货。

【逻辑分析】

5月中石化沥青排产继续下降至仅3万吨，同比下降94.71%，为历史最低，其中，荆门石化2.5万吨，塔河石化0.5万吨，其他炼厂均停产。国内5月沥青计划排产仅126万吨，环比下降19.23%，同比下降46.73%。高价抑制中下游接货积极性，需求负反馈显现，除华南及云贵等地有部分需求释放，其余地区需求均表现较为低迷。沥青市场供需双弱，估值中性，仍跟随原油运行为主，预计高位弱势振荡。

【交易策略】

单边：弱势振荡；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：买看跌持有。

（来源：海证期货）