原油波动较大 沥青下探新低后短线或有反弹修复需求

【行情复盘】

期货市场：夜盘国内沥青期货大幅走跌，主力合约收于3438 元/吨，跌2.36%。

现货市场：周一中石化华东、华南等地炼厂沥青价格下调50-200元/吨不等，其他地炼跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4350 元/吨，山东3955 元/吨，华南4525 元/吨，西北4475 元/吨，东北4025 元/吨，华北3790 元/吨，西南4510 元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2022-11-16当周，国内79家样本企业炼厂开工率为43%，环比增加0.8%。从炼厂沥青排产来看，11月炼厂沥青排产进一步走高，预计将达到308.7万吨，环比增加0.82%，同比增加28%。

2、需求方面：北方地区道路需求基本接近尾声，山东、华北等地刚需在月底基本结束，而南方部分地区受降雨以及防控等因素影响，沥青需求也较难释放，预计年底之前，沥青需求整体将延续季节性下降。

3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存小幅下降，但社会库存继续增加。根据隆众资讯的统计，截止2022-11-15当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为86.8万吨，环比减少0.7万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为58.5万吨，环比增加2.5万吨。

【套利策略】

沥青2212合约受交割因素影响表现偏强，但后续合约月差相对持稳，建议观望。

【交易策略】

沥青供给处于高位，但沥青刚需逐步萎缩，供需结构趋于弱化，社会库存继续累库。盘面上，短线原油波动较大，成本驱动明显，盘面在下探新低后短线或有反弹修复需求，空单减仓。

（来源：方正中期期货）

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