沥青主力跌幅破5% 后市盘面将如何发展？

11月21日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，沥青期货主力合约开盘报3615元/吨，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌4.98%；截至发稿，沥青主力最高触及3628元，下方探低3443元，跌幅达5.09%附近。

目前来看，沥青行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沥青后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华泰期货指出，目前来看，沥青价格支撑因素不足。一方面，原油价格再度弱势回调，市场对需求端的担忧对油市形成压制；另一方面，沥青基本面也呈现出边际转弱的趋势。具体而言，终端消费跟随季节性逐步转弱，而目前的价格还难以吸引潜在冬储需求。此外，整体来看沥青生产利润尚可，相关炼厂仍维持相对较高的开工率，供需节奏分化后累库趋势或逐渐显现。基于当下的市场现状与预期，我们对BU维持中性偏空的观点，考虑到原油成本端的上行风险以及现货升水的结构，建议以逢高空的思路为主。同时可以关注库存拐点兑现后远月合约（BU2301/BU2306）的反套机会。

国投安信期货分析称，沥青开工高位，11月排产小幅提升0.82%，北方项目进入收尾阶段，需求逐步减弱。沥青厂库和社库近期环比有所增加，同比仍然处于偏低水平。部分地炼有低价货源放出，现货价格阴跌，但是尚未到达贸易商心理价位，淡储积极性偏低。BU2301基差在300元/吨左右，现货走弱叠加春节累库预期下，建议逢高空配BU2301，注意原油端风险。

华创期货表示，上周国内沥青价格稳中偏弱，部分地区厂家价格下调，炼厂降价带动业者提货积极性略有回升，上周沥青出货量有所增加，供应端则整体保持稳定，导致上周沥青企业库存小幅下滑。但传统消费旺季已过，随着气温逐渐降低，后续需求有走弱可能。此外，国际原油走弱，沥青成本端支撑减弱，预计沥青期价短期仍将以偏弱震荡整理为主。趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

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