下游需求未完全开启 沥青近期随原油行情进行波动

5月5日夜盘，国内期市主力合约涨多跌少。其中沥青期货延续偏强走势，主力合约大幅收涨2.48%，报收于3633元。

从成本端来看，华泰期货指出，海外银行业危机仍在发酵，市场避险情绪持续升温，原油作为风险资产被市场抛售。另外，市场对未来经济衰退、原油需求滑坡的担忧并未消退。宏观面的冲击再叠加资金面的助推（动量交易、负gamma效应等），共同导致这轮油价&沥青成本中枢的快速下移。

供应面上，据南华期货介绍，截止2023年5月4日，山东沥青开工率下跌-3.9%至45%，中国沥青开工率下降3.4%至32.1%，山东沥青产量下跌4.31万吨至20.85万吨，中国沥青产量下降6.5万吨至51.3万吨。

需求方面，方正中期期货分析称，国内多地降雨频繁仍然制约公路项目是公共，叠加资金面偏紧，沥青刚性需求持续受限，同时由于近期成本下跌使得市场观望情绪增强，在买涨不买跌心态下，市场投机需求也受到一定影响。预计5月份以后，随着公路项目施工的增加，沥青刚需预计会有一定改善，但沥青需求增量相对有限。

对于后市走势，东海期货表示，沥青近期周均产量周度开工率保持一般%，预期内的高排产兑现情况一般，目前整体的厂库排库情况良好，库存水平为中位水平，社会库稍高，受近期主要消费区逐渐进入雨季影响，下游需求仍未完全开启。沥青近期跟随原油行情进行波动，短期上行驱动计价完毕，后期自身空间有限，更多仍然看原料情况。操作建议：绝对价不建议操作。

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