成本端油价回落 沥青暂以振荡偏弱思路对待

【行情复盘】

BU2501夜盘收跌0.18%至3347元/吨。11月8日，沥青现货价山东3440-3600元/吨、华北3420-3550元/吨、华东3720-3820元/吨、东北3700-3800元/吨、华南3600-3680元/吨。华东山东价差315元/吨（+10）。

【基差及月差】

山东11合约基差208元/吨；12合约基差222元/吨；01合约基差232元/吨；02合约基差217元/吨；03合约基差190元/吨。沥青11-12合约价差14元/吨；12-01合约价差10元/吨；01-02合约价差-15元/吨；02-03合约价差-27元/吨；03-04合约价差-3元/吨。BU与SC比价0.8501。

【仓单】

暂无变化，沥青仓库仓单22740吨，厂库仓单65000吨，总计87740吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业13010吨，中油江苏3970吨，池州华远5760吨；厂库仓单主要集中在京博石化65000吨。

【重要资讯】

山东仍有部分项目赶工，需求逐步收尾；华东天气较好，部分项目赶工对市场需求有一定拉动，主力炼厂船运发货良好，大部分炼厂和社会库库存低位；华北终端需求收窄，中下游采购积极性欠佳；东北终端项目施工减少，多数中下游等待炼厂出台冬储政策；西北零星项目动工支撑刚需，市场多等待低价冬储资源出台；华南刚需平稳，中下游按计划补货，主力炼厂沥青低产或停产，个别地炼部分资源分流至区外，炼厂库存下降，多数炼厂优先出货为主；西南仍有部分项目赶工，贸易商出货平稳，前沿库暂无新的船运资源入库，大部分商家以出库为主。

【逻辑分析】

沥青基本面暂无太大变化，气温下降，北方需求进入尾声，南方部分地区存在赶工需求，出货情况相对较好。成本端油价回落，沥青价格暂且以振荡偏弱思路对待。

【交易策略】

单边：振荡偏弱运行；

跨品种套利：沥青裂解机会暂且观望；

期现套利：前期BU2411、BU2412、BU2501、BU2502、BU2503、BU2504基差处于历史同期高位，期现反套轻仓持有，近期盘面价格走势强于现货，反套获利继续持有，需注意风险控制；

跨期套利：BU2411-2412、BU2412-2501、BU2501-2502、BU2502-2503、BU2503-2504均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）