高价资源市场接受度较差 沥青绝对价格走势将偏弱

【行情复盘】

BU2501夜盘收跌0.54%至3499元/吨。12月6日，沥青现货价山东3600-3630元/吨、华北3580-3600元/吨、华东3820-3920元/吨、东北3700-3800元/吨、华南3670-3680元/吨。华东山东价差300元/吨（+50）。

【基差及月差】

山东12合约基差98元/吨；01合约基差132元/吨；02合约基差106元/吨；03合约基差113元/吨；04合约基差116元/吨。沥青12-01合约价差34元/吨；01-02合约价差-26元/吨；02-03合约价差7元/吨；03-04合约价差3元/吨；04-05合约价差-2元/吨。BU与SC比价0.9071。

【仓单】

暂无变化，沥青仓库仓单19860吨，厂库仓单4750吨，总计24610吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业13010吨，中油江苏3970吨，池州华远2880吨；厂库仓单主要集中在京博石化4750吨。

【装置检修】

山东胜星常减压装置于11月27日间歇停产沥青，12月7日复产沥青，正常生产时日产4000-5000吨，库存低位。

河北伦特一套常减压大装置12月7日停产沥青，开始检修，原日产1200吨。

【重要资讯】

据隆众，2024年11月份国内96家样本企业沥青总产量为249.14万吨，环比增加18.04万吨，增幅7.81%；同比下降28.83万吨，降幅10.37%。

据百川，山东项目施工收尾，市场高价资源成交欠佳，多数炼厂及贸易商出货价格下调50元/吨左右，齐鲁石化沥青有成品外放，库存低位，胜星化工沥青恢复出货；华东终端项目赶工，部分主力炼厂间歇生产，炼厂开工率、库存率及社会库存率均处于低位；华北鑫海及伦特沥青价格下调，鑫海70#沥青放量减少，终端需求收尾，市场对高价货源抵触明显；东北中下游对高价资源采购积极性一般，市场实际成交少，炼厂资源继续向社会库转移；西北需求停滞，主力炼厂将出台冬储政策，中下游静等冬储，山东河北冬储价格高于预期，多数中下游观望；华南项目赶工支撑炼厂及贸易商出货，市场多以采购低价资源为主，主力炼厂汽运出货一般；西南部分赶工需求支撑出货，社会库存低位。

【逻辑分析】

北方地区项目施工停滞或收尾，其他地区存在赶工计划，支撑炼厂及贸易商出货，高价资源市场接受度较差，库存低位，市场对于偏高的冬储价仍存观望态度，需进一步跟踪。油价下跌，沥青绝对价格带动跟随走势偏弱。

【交易策略】

单边：振荡偏弱；

跨品种套利：沥青裂解机会暂且观望；

期现套利：BU2412、BU2501、BU2502、BU2503、BU2504、BU2505期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2412-2501、BU2501-2502、BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）