低库存以及成本端的支撑 沥青绝对价格振荡偏强

【行情复盘】

BU2503夜盘收涨3%至3773元/吨。1月10日，沥青现货价山东3500-3600元/吨、华北3490-3500元/吨、华东3770-3820元/吨、东北3680-3720元/吨、华南3680-3680元/吨。华东山东价差285元/吨（±0）。

【基差及月差】

山东01合约基差-55元/吨；02合约基差-26元/吨；03合约基差-48元/吨；04合约基差-53元/吨；05合约基差-47元/吨。沥青01-02合约价差29元/吨；02-03合约价差-22元/吨；03-04合约价差-5元/吨；04-05合约价差6元/吨；05-06合约价差8元/吨。BU与SC比价0.8537。

【仓单】

暂无变化，沥青仓库仓单17860吨，厂库仓单29490吨，总计47350吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业11010吨，中油江苏3970吨，池州华远2880吨；厂库仓单主要集中在舟山济海（江苏）8400吨，京博石化21090吨。

【重要资讯】

山东期现商低价资源较少，部分炼厂交付合同为主，出货平稳，炼厂库存低位；华东赶工项目基本结束，沥青需求明显下降，主营炼厂恢复开工；华北主力炼厂执行前期冬储合同，出货尚可，厂库偏低，部分贸易商套利资源报盘量有所减少，询盘以低价为主；东北供需两淡，主力炼厂缓慢交付前期订单为主，资源缓慢流向社会库，地炼考虑到成本利润问题，出货积极性不高；西北沥青供应量较为稳定，资源多流向社会库，社会库库存上涨；华南供需平稳，部分项目赶工，对沥青市场有一定支撑，中旬后，需求逐步减少，炼厂汽运发货较前期有所减少；西南川渝市场成交多以少量刚需为主，赶工项目多已收尾，前沿库库存普遍低位，云贵部分项目赶工，需求逐渐下滑，炼厂及贸易商出货量有所减少，供应不高。

【逻辑分析】

临近年底，各地赶工需求均进入尾声，市场成交减少，多以低价资源为主，低库存以及成本端给到沥青价格以支撑，沥青绝对价格振荡偏强。

【交易策略】

单边：振荡偏强；

跨品种套利：空沥青裂解持有；

期现套利：买鑫渤海70#沥青现货卖BU2501无风险套利空间打开，可继续持有，BU2502、BU2503、BU2504、BU2505、BU2506期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2501-2502、BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505、BU2505-2506均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）