需求端季节性走弱趋势持续 沥青盘面不宜过度追涨

截至2025年1月17日当周，沥青期货主力合约收于3795元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持1400手。

本周（1月13日-1月17日）市场上看，沥青期货周内开盘报3728元/吨，最高触及3859元/吨，最低下探至3691元/吨，周度涨跌幅达3.60%。

消息面回顾：

截至1月13日，国内沥青社会库存为18.6万吨，较前一周增加1.7万吨，增幅10.06%；企业库存为43.9万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅8.93%。

1月16日，上期所石油沥青厂库期货仓单21090吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单40740吨，环比上个交易日增加12880吨。

沥青开工率环比回升2.9个百分点至27.0%，较去年同期低了4.0个百分点，处于历年同期偏低位。利润亏损下，炼厂沥青仍将维持低开工。

机构观点汇总：

华泰期货：原油以及沥青期货整体呈现高位波动的行情走势，对沥青现货价格支撑稳固。就沥青自身基本面而言，目前市场矛盾相对有限，供应和社会库存均维持低位，支撑现货价格。同时新的制裁导致市场对石油供应收紧的担忧加剧，推动沥青价格上涨。但市场需求季节性走弱趋势持续，且高价进一步抑制需求，现货市场成交普遍谨慎，短期建议观望为主。策略：单边中性；盘面短期支撑偏强，但不宜过度追涨。

东海期货：油价成本仍然偏强，导致沥青价格跟随原油偏强震荡。短期沥青库存去化有所停滞近期，开工也进入季节性低位，另外近期供应有所提升，冬储情况一般，后续去库预期也较低。但由于地炼对油轮制裁影响较为担忧，近期成品油及副产品均出现较大涨幅，预计后期价格将继续保持偏强震荡。