近期原油价格大幅上涨 带动沥青绝对价格走强

【行情复盘】

BU2503夜盘收涨0.18%至3816元/吨。1月16日，沥青现货价山东3600-3650元/吨、华北3620-3650元/吨、华东3770-3820元/吨、东北3680-3720元/吨、华南3680-3680元/吨。华东山东价差290元/吨（±0）。

【基差及月差】

山东02合约基差-79元/吨；03合约基差-99元/吨；04合约基差-101元/吨；05合约基差-89元/吨；06合约基差-78元/吨。沥青02-03合约价差-20元/吨；03-04合约价差-2元/吨；04-05合约价差12元/吨；05-06合约价差11元/吨；06-07合约价差18元/吨。BU与SC比价0.8216。

【仓单】

昨日，山东高速华瑞、山东高速储运、池州华远分别新增5000、5000、2880吨沥青仓库仓单，沥青仓库仓单40740吨，厂库仓单21090吨，总计61830吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业11010吨，中油江苏3970吨，山东高速华瑞5000吨，山东高速储运15000吨，池州华远5760吨；厂库仓单主要集中在京博石化21090吨。

【重要资讯】

据隆众，截至1月16日，国内92家样本企业沥青周度总产量为51.8万吨，环比增加2.0万吨，增幅4.0%；同比增加3.2万吨，增幅6.6%；国内54家样本厂库沥青库存66.5万吨，较周一1月13日增加2.2%；国内104家社会库沥青库存91.7万吨，较周一1月13日增加4.3%；山东地炼延迟焦化装置理论加工利润为355.98元/吨，环比增加160.03元/吨，增幅81.67%；同比减少38.71元/吨，降幅57.93%。

据百川，截至1月16日，国内沥青厂装置总开工率为30.55%，较本周一1月13日下降0.52个百分点；国内炼厂沥青库存率24.83%，较本周一1月13日下降0.05个百分点；社会库存率15.65%，较本周一1月13日上涨0.34个百分点。

山东实质需求基本停滞，多数炼厂及贸易商出货价格走稳为主，地炼燃料油税改政策影响下，炼厂生产成本增加，部分地炼存在降负可能，供应存在收紧预期；华东项目均已结束，沥青需求下降，主力炼厂主发船运，库存中低；华北实际需求低迷，成交有限，部分贸易商交付前期合同为主；东北主力炼厂沥青短期停产停出，供需两淡，部分贸易商继续执行前期合同，资源陆续流入社会库；西北中下游按计划入库前期合同，疆内有部分大型项目需提前备货，入库积极性较高，疆外积极性偏差；华南仍有部分赶工项目支撑需求，前期船运及火运降价，炼厂出货有所好转，需求逐步停滞，炼厂供应较为稳定；西南川渝市场交易清淡，赶工项目均已结束，前沿库库存低位，云贵赶工项目均已结束，目前下游采购积极性不高，贸易商及社会库出货不多。

【逻辑分析】

各地赶工需求陆续结束，刚性需求逐步停滞，实质成交较少，库存低位，近期原油价格大幅上涨，带动沥青绝对价格走强。

【交易策略】

单边：振荡偏强；

跨品种套利：空沥青裂解继续持有；

期现套利：BU2502期现无风险套利空间打开，关注买鑫渤海70#沥青卖BU2502，BU2503、BU2504、BU2505、BU2506、BU2507期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505、BU2505-2506、BU2506-2507均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）