当前市场需求较为一般 沥青期价的反弹力度有限

【行情复盘】

BU2506夜盘收涨0.06%至3540元/吨。3月21日，沥青现货价山东3600-3650元/吨、华北3670-3680元/吨、华东3670-3720元/吨、东北3850-4050元/吨、华南3600-3600元/吨。华东山东价差135元/吨（±0）。

【基差及月差】

山东04合约基差125元/吨；05合约基差123元/吨；06合约基差127元/吨；07合约基差145元/吨；08合约基差163元/吨。沥青04-05合约价差-2元/吨；05-06合约价差4元/吨；06-07合约价差18元/吨；07-08合约价差18元/吨；08-09合约价差24元/吨。BU与SC比价0.9085。

【仓单】

上周五，永安资本（江苏）注销440吨沥青厂库仓单，沥青仓库仓单50760吨，厂库仓单39370吨，总计90130吨，其中，仓库仓单主要集中在泰普克新会4480吨，金海宏业15770吨，新越沥青5490吨，爱思开宝盈9820吨，山东高速华瑞9440吨，池州华远5760吨；厂库仓单主要集中在中油高富5000吨，中油燃料油（广东）20000吨，中基宁波（江苏）2190吨，永安资本（江苏）2400吨，舟山济海（江苏）4000吨，京博石化900吨，舟山济海（安徽）3000吨，中化化销福建1880吨。

【重要资讯】

山东终端动工项目较少，实际需求量不足，高价资源成交一般，个别地炼出货不佳，库存持续上升，部分炼厂存在转产渣油计划；华东市场仍偏好采购低价资源，炼厂出货一般，个别主力炼厂汽运采取量大优惠政策，周边船运资源流入不多，短期内消耗社会库存为主；华北中下游刚需采买，炼厂出货情况有所改善，贸易商惜售情绪加重，现货流通资源有限，低价资源报盘减少；东北需求清淡，中下游采购积极性不佳，成交少；西北终端需求未有实质释放，采购积极性不高，主力炼厂小幅降产，库存可控，多数地炼暂无复产计划，供应维持低位；华南需求释放缓慢，炼厂稳定生产，部分炼厂继续优惠政策，多发船运为主，贸易商持续消耗社会库存；西南川渝终端需求清淡，部分贸易商及前沿库有船运资源入库，云贵天气稳定，需求逐步释放。

【逻辑分析】

当前沥青需求较为一般，动工项目较少，炼厂出货一般，高价资源成交一般。成本端原油价格在伊朗被美国制裁的推动下有所反弹，沥青受制于需求，跟随反弹力度有限，价格仍以振荡思路对待。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：沥青裂解套利观望为主；

期现套利：BU2504、BU2505、BU2506、BU2507、BU2508、BU2509期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2504-2505、BU2505-2506、BU2506-2507、BU2507-2508、BU2508-2509均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）