钢材需求弱现实 铁矿石存在较大的下跌风险

一、行情回顾

昨日夜盘，铁矿石期货出现回调走势，主力合约报收于777.5元，小幅下跌0.96%。

二、基本面汇总

据我的钢铁网(Mysteel)，11月28日-12月4日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1022万吨，周环比降66万吨，略低于今年平均水平。

11月28日-12月4日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2613.2万吨，环比增加98.4万吨。澳洲发运量1923.0万吨，环比增加60.4万吨，其中澳洲发往中国的量1658.8万吨，环比增加32.2万吨。巴西发运量690.3万吨，环比增加38.0万吨。全球铁矿石发运总量3180.6万吨，环比增加360.4万吨。

必和必拓在今年5月投产的南坡矿铁矿（South Flank）将继续释放产能，预计2023年增量约1000万吨。

英国和澳大利亚合资的力拓集团预计，明年该公司铁矿石出货量将在3.2亿吨至3.35亿吨之间，每吨铁矿石的单位成本为21至22.5美元，高于2022年预期的每吨19.5至21美元。

三、机构观点

东海期货：

上周铁矿石价格上涨主要是几个原因所致：一是，政策刺激下，钢材需求有向好预期。二是，钢厂矿石库存处于历史极低位，市场存在钢厂冬储补库以及明年复产的预期。三是，力拓公布明年产量指引，相比2022年无增量。目前的这些支撑因素依然存在，所以铁矿石05合约大方向依然以上涨为主。但需要注意，经过本轮矿价大涨之后，钢厂已经重回亏损，叠加钢材需求弱现实的情况，可能会对矿价有阶段性压制。

操作建议：铁矿石05合约等待逢低买入，但目前位置不建议追多。

建信期货：

近期市场对于管控放开的预期存在较大的分歧，基于房地产需求短期仍旧疲软，美元指数向下收到支撑以及疫情放开难以改善短期经济的判断，铁矿石存在较大的下跌风险。

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