港口库存小幅去库 预计铁矿石短期呈震荡整理走势

供应方面，上周海外发运量有所增加，到港量有所回落。澳洲巴西铁矿发运总量2667.6万吨，环比增加88.5万吨。澳洲发运量1839.3万吨，环比增加65.1万吨，其中澳洲发往中国的量1548.2万吨，环比减少3.1万吨。巴西发运量828.3万吨，环比增加23.4万吨。分矿山来看，力拓发运量环比增加44.9万吨至657.9万吨，BHP发运量环比减少98.7万吨至508.7万吨，FMG发远量环比减少89.6万吨至375.3万吨，VALE发远量环比减少47.2万吨至578.8万吨。45港口到港量2237.5万吨，环比减少943.3万吨。共中澳矿到港量1376.4万吨，环比减少576.3万吨：巴西矿到港量环比减少338.7万吨至545.5万吨：非主流矿到港量环比减少28.4万吨至315.6万吨。内矿，产能利用率、铁精粉产量有所回升。

需求方面，钢厂检修有所增多，铁水产量小幅下降，钢厂利润持续压缩，但疏港量仍小幅回升。高炉开工率83.36%，环比下降0.73%。共新增8座高炉检修，3座高炉复产，检修发生在华北、华东、华中和西北地区，复产发生在东北、华北和华中地区。铁水-废钢价差有所扩大。高炉产能利用率91.77%，环比下降0.02%；日均铁水产量245.57万吨，环比下降0.05万吨，同比增加16.17万吨。钢厂利润方面，持续亏损或将影响钢厂生产积极性。预期方面，关于粗钢产量平控或压减政策，本周市场有部分消息关于部分钢厂电炉减产计划以及部分钢厂的压减粗钢产量政策。今年与2021年不同点在于正式文件少，收到的通知以内部通知为主。执行落地时间、力度、节奏存在较大不确定性。在限产政策落地之前，市场预期博弈应该会继续，需要持续关注。

库存方面，疏港量持续高位，高铁水、高疏港下45港铁矿石库存环比下降18万吨至1.2亿吨。压港有所缓解，在港船舶数102条下降11条。下游钢厂库存环比增加173万吨至8539万吨，库消比28.55。

综合来看，前期铁矿石偏紧基本面、近月修复贴水的影响下价格强势上涨。供应端海外发运量有所回升、到港量有所下降。需求端，压减粗钢产量政策预期有所落地，且钢厂亏损加剧，后续生产积极性或将下降。当前下游钢厂库存有所累库，港口库存小幅去库。多空交织下，预计铁矿石价格短期呈现震荡整理走势。

（来源：光大期货）

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