铁矿石供需过剩格局不变 后面回落的风险较大

消息面

2025年6月30日-7月6日全球铁矿石发运总量2994.9万吨，环比减少362.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2465.0万吨，环比减少417.3万吨。澳洲发运量1802.6万吨，环比减少196.4万吨，其中澳洲发往中国的量1453.7万吨，环比减少323.1万吨。

2025年6月第4周，共计20个工作日，巴西累计装出铁矿石3633.39万吨，去年7月为3309.96万吨。日均装运量为181.67万吨/日，较去年7月的165.5万吨/日增加9.77%。

7月4日：全国主港铁矿石成交93.4万吨，环比下跌0.85%；远期现货成交99万吨。

机构观点

南华期货：

目前铁矿石基本面尚可，但期货估值已经显著偏高，现货强度跟不上的话，后面回落的风险比较大。目前的位置不建议追涨，还是应该去寻找高点去空。

新世纪期货：

近期铁矿石盘面受情绪影响拉涨，本期全球铁矿石发运总量、到港量双双下滑，但整体处于近年来同期高位水平，后期铁矿发运有冲量预期，到港压力或增大。产业端淡季，五大钢材产量增，铁水淡季不淡，铁矿港口库存仍旧在去库，240以上的高铁水仍旧能驱动港口去库，关注后续铁水状况。供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。中长期看，铁矿石整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库存步入累库通道的局面，铁矿供需过剩格局不变，介于短期情绪扰动，建议前期空单离场观望。