一季度累库高度预期不一 天然橡胶期价出现回调

1月9日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，天然橡胶期货主力合约开盘报16120.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，天然橡胶主力最高触及16135.00元，下方探低15815.00元，跌幅达1.05%附近。

目前来看，天然橡胶行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于天然橡胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货指出，国内产胶区基本停割，泰国东北部预计1月份将陆续停割，近期南部洪涝对供应产生一定影响，支撑胶价。去年下半年以来，青岛地区库存缓慢去库，但四季度重新累库，12月底，库存回升至全年高点。RU期货仓单目前仍处于偏低位置。轮胎开工方面，仍保持相对稳定。短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺。预计胶价震荡偏强。

格林大华期货分析称，基本面看，当前国内橡胶供需变动有限，前期受商品和情绪提振叠加海外原料价格走强给予盘面较强动力。而随着盘面涨至前高附近且市场氛围降温，期价出现明显回调，短期盘面上方阻力显现。【交易策略】RU主力关注15750-16400活动区间。

宁证期货指出，国内产区停割，东南亚原料价格止跌回升，胶厂加工利润亏损；国内天胶显性库存累库，一季度累库高度预期不一。需求端多数轮胎样本企业维持灵活控产状态，成品库存累库中，原料采购维持逢低补货节奏。技术处于调整阶段。整体宽幅震荡对待，短期高位偏空。