天然橡胶：南部主产区降雨依旧偏多 预计盘面偏强震荡

【原料及现货】截至12月4日，杯胶61.45(+0.50)泰铢/千克，胶乳70.50（+0.50）泰铢/千克。截至12月5日，海南胶乳17300（0）元/吨，全乳胶上海市场17550（0）元/吨，青岛保税区泰标2100（0)美元/吨，泰混17000（-100）元/吨。

【轮胎开工率】截至12月5日，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.92%，环比-0.72个百分点，同比-0.35个百分点。周内多数企业装置运行维持高位，因个别企业月内订单出现缩减，企业适度降负运行，拖拽产能利用率小幅走低。中国全钢胎样本企业产能利用率为59.13%，环比-0.94个百分点，同比-1.74个百分点。周内样本企业产能利用率涨跌互现，部分前期检修企业装置逐步恢复运行，部分样本企业进入检修状态，整体来看，产能利用率保持偏弱运行。

【资讯】inRex据美国12月4日消息，美国轮胎制造商协会（USTMA）于2024年11月对当年美国轮胎出货量进行了预测，预计2024年总出货量为3.389亿条，而2023年为3.319亿条，2019年为3.327亿条。较2023年增加2.1%，较2019年增加1.9%。这也超过了2021年3.352亿条的先前最高纪录。

与2023年相比，乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的原始设备（OE）出货量预计将分别下降2.6%、增长14.6%和下降7%，总计减少80万条；替换市场乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的出货量预计分别增长1.4%、5.8%和12.5%，总计增加780万条。

【逻辑】供应方面，泰国南部前期遭遇洪灾，洪水消退尚需时间，胶水产出以及部分工厂生产运输受阻，泰国南部素叻府、宋卡府等主产区降雨依旧偏多，预计海外原料仍有上行空间。需求方面，下游进入季节性淡季，企业成本压力不减，叠加出货欠佳，需求端疲软状态延续。库存方面，社会库存小幅增加，呈现浅色增深色减。综上，预计原料价格延续偏强运行，胶价短期偏强震荡，关注后续天气变化情况对原料供应影响。

【操作建议】多单可继续持有。

【短期观点】偏强震荡。

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