盘面成本端支撑走弱 天胶期货价格上方依然承压

消息面

据大阪交易所（OSE）官网6月30日数据，截至2025年6月30日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为5207吨，较截至6月20日的5522吨减少315吨。

据马来西亚统计局，2025年5月天胶出口量同比降29.3%至35,939吨，环比增0.1%。其中31.7%出口至中国，其他依次为德国15.8%、阿联酋14%、美国8.1%、印度6.6%。

截至2025年7月6日，中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比下降0.02万吨，降幅0.02%。截至2025年7月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.24万吨，环比上期增加0.03万吨，增幅0.05%。保税区库存7.88万吨，降幅2.36%；一般贸易库存55.36万吨，增幅0.40%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.63个百分点，出库率减少0.85个百分点；一般贸易仓库入库率减少2.32个百分点，出库率增加0.12个百分点。

机构观点

格林大华期货：

昨日RU与NR横盘整理，夜盘小幅走强。在国内宏观利好的提振下天胶延续略有反弹，但海外原料价格小幅走弱令盘面成本支撑走弱，天胶价格上方依然承压。短期盘面或仍以窄幅震荡运行为主。

华联期货：

周边走强提振胶价。基本面目前产区物候正常，尽管价格下跌，但割胶积极性仍然偏强而且有惯性，胶水对杯胶的溢价较低。今年天然橡胶进口数据增长幅度较大，前五月同比增超20%。青岛干胶库存横盘后有走高迹象，最新一期累库1.7%。国内方面，国内房地产依然拖累橡胶需求，1至5月房地产开发投资同比跌幅加深；重卡销量在以旧换新政策刺激下继续改善，6月同比涨29%左右，2025年1-6月，重卡累计销量同比增约6%。全钢胎开工率环比回落至近年区间偏低位置，库存走低，低于去年；半钢胎开工率环比大幅回落，库存在今年高位小幅回落。操作上，多单持有，ru09支撑位13500附近。