受消息面伊朗局势升温驱动下 原油期货盘面五连阳

【行情复盘】

隔夜外盘原油价格继续大幅上涨，Brent主力收涨1.8%至65.46美元/桶，WTI主力收涨2.11%至61.1美元/桶，SC2602收涨1.08%至450.4元/桶。

【价差】

SC2602-2603月差-1.7（-0.6），SC2603-2604月差-0.3（±0），SC2604-2605月差-1.7（+0.3）。

【仓单】

原油总仓单346.4万桶（±0）。

【重要资讯】

1、美国总统特朗普表示，如果伊朗处决抗议者，美国将采取非常强硬的行动，伊朗当局将付出巨大代价。美国能源部长赖特称，如果伊朗政权垮台，美国乐于与伊朗在石油领域开展合作。美国副总统万斯与国家安全团队举行会议，主导制定对伊朗的战略。

2、EIA最新1月短期能源展望报告，在2025年达到1360万桶/日的年度纪录后，美国原油产量在预测期内将会下降，2026年降幅不足1%，2027年降幅为2%。随着油价持续走低，预计由于钻井活动放缓的速度将超过钻井生产率的提升，原油产量将会减少。由于全球石油产量超过全球石油需求，导致石油库存上升，我们预计2026年油价将会下跌。全球库存将持续增加至2027年，尽管增速有所放缓。2026年全球液体燃料产量的增长由OPEC+的原油产量增长驱动，而2027年的产量增长则由OPEC+以外的国家驱动，主要集中在南美洲。预计2026年全球石油需求为1.048亿桶/日，低于此前预测的1.052亿桶/日；预计2027年需求为1.061亿桶/日。预计2026年美国石油需求为2060万桶/日，与此前预测的2060万桶/日持平；预计2027年需求为2070万桶/日。预计2026年全球石油产量为1.077亿桶/日，高于此前预测的1.074亿桶/日；预计2027年产量为1.082亿桶/日。预计布伦特原油价格2026年为55.87美元/桶，此前预计为55.08美元/桶；预计2027年为54.02美元/桶；预计2026年WTI原油价格为52.21美元/桶，此前预期51.42为美元/桶，预计2027年WTI原油价格为50.36美元/桶。

3、API，截至1月9日当周，美国原油库存+527.8万桶，库欣原油库存+94.5万桶，汽油库存+823.3万桶，精炼油库存+434.4万桶，取暖油库存-38.7万桶，投产原油量-3.3万桶/日，原油进口+35.2万桶，成品油进口-12.1万桶/日。

4、由于无人机袭击，哈萨克斯坦12月份通过CPC海上终端的石油运输出现短暂下滑。

5、委内瑞拉上周原油产量较2025年11月底出现大幅回落，从116万桶/日降至约88万桶/日。委内瑞拉国家石油公司PDVSA已下令重启油井，以恢复原油产量。此外，该公司在遭受网络攻击后，正准备进行内部审计，同时为新业务和投资做准备。

【逻辑分析】

近期受消息面伊朗局势升温驱动，原油五连阳，涨幅超5美元/桶。但原油基本面暂无变化，需求疲软，OPEC+暂停Q1增产，沙特连续三个月下调销往亚洲的OSP，API原油、汽油、精炼油均大幅累库。EIA在其最新STEO中小幅上调原油价格预期，认为美国原油产量或将逐步下滑。伊朗地缘局势存在较强的不确定性，短期地缘推动下走强，待地缘回落，中期原油仍以逢高偏空思路对待。

【交易策略】

单边：短期反弹，中期逢高偏空；

跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）