弱基本面压制叠加地缘溢价回落 原油价格走势偏弱

【行情复盘】

隔夜外盘原油价格下跌，Brent主力收跌2.32%至63.87美元/桶，WTI主力收跌3.03%至59.17美元/桶，SC2603收跌1.07%至441.8元/桶。

【价差】

SC2602-2603月差-1（-0.2），SC2603-2604月差0.3（-0.4），SC2604-2605月差-0.4（+0.2）。

【仓单】

原油总仓单346.4万桶（±0）。

【重要资讯】

1、美国发布新的伊朗相关制裁措施，对伊朗多个个人和实体以及与伊朗关联的多个外国公司实施制裁，伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼被列入制裁名单。此外，美国财政部方面还指定了18名个人和实体，称他们涉及伊朗石油和石化产品出口相关领域。特朗普已告知伊朗他无意发动攻击，并要求德黑兰保持克制，海湾国家也都敦促特朗普政府不要攻击伊朗，但以色列总理内塔尼亚胡已请求特朗普推迟任何针对伊朗的军事打击计划。

2、委内瑞拉代总统罗德里格斯称，12月份委内瑞拉石油产量达到了120万桶/日。托克集团是受特朗普指派销售委内瑞拉石油的大型大宗商品贸易商之一，在将一艘船只部署在库拉索岛海岸后，该集团正准备卸载其首批货物。在特朗普采取行动控制委内瑞拉石油后，美国政府利用托克集团和维多集团庞大的物流能力来销售多达5000万桶的委内瑞拉原油。油轮抵达加勒比群岛标志着该进程迈出了下一步，该地区很可能成为出口的中转站。美国目前获得的委内瑞拉石油价格比三周前委内瑞拉的价格高出30%，委内瑞拉的石油产量将拉低油价。委内瑞拉国营石油公司PDVSA的欧洲合作伙伴，包括雷普索尔和莫瑞尔和普罗姆，正在申请美国许可证和授权，以出口委内瑞拉石油。

3、欧盟将把俄罗斯石油的价格上限从每桶47.60美元下调至44.10美元。在此价格上限之上的俄罗斯石油，欧盟企业将不得参与其运输及提供相关服务。欧盟对俄罗斯石油的价格上限最初于2022年12月设定为60美元，但在2025年9月3日降至47.60美元。

4、新加坡企业发展局ESG，截至1月14日当周，新加坡燃料油库存上涨6.5万桶，达到两周高点2547.3万桶；新加坡轻馏分油库存上涨11.3万桶，达到1552.4万桶的两周高点；新加坡中馏分油库存上涨272000桶，达到831.9万桶的4周高点。

【逻辑分析】

伊朗地缘风险逐步回落，原油供应充足，虽然OPEC+暂停Q1增产，但需求疲软，原油供需过剩，弱基本面压制叠加地缘溢价回落，原油价格走势偏弱。

【交易策略】

单边：偏空对待；

跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）