伊朗地缘反复 原油期货大幅回落

【行情复盘】

隔夜外盘原油价格大幅下跌，Brent主力收跌2.99%至67.55美元/桶，WTI主力收跌3.05%至62.91美元/桶，SC2604夜盘收跌4.3%至456.3元/桶。

【价差】

SC2603-2604月差-6.1（-0.5），SC2604-2605月差-1.1（+0.5），SC2605-2606月差-0.2（+0.7）。

【仓单】

原油总仓单346.4万桶（±0）。

【重要资讯】

1、IEA2月月报，预计2025年全球石油需求平均增长77万桶/日；2026年全球原油需求增速预测为85万桶/日，此前预计为93万桶/日，预计2026年总需求平均为1.049亿桶/日。将2026年非OPEC+供应增长预测从130万桶/日下调至120万桶/日；预计2026年，OPEC+的供应量将增长120万桶/日；将2026年全球石油供应增长预测从250万桶/日下调至240万桶/日；预计2026年石油总供应量为1.086亿桶/日。2026年全球石油供应总量将比需求高出373万桶/日，此前报告为369万桶/日；俄罗斯1月份原油出口量较12月减少35万桶/日，降至467万桶/日，石油和燃料出口收入增至111.1亿美元，高于12月份的109.9亿美元。1月，非OPEC+产量下降110万桶/日，OPEC+产量下降16万桶/日，全球石油供应下降120万桶/日。

2、以色列总理内塔尼亚胡称，特朗普可能与伊朗达成良好协议。特朗普表示，美国必须与伊朗达成协议，否则局势将非常严重。

3、关于美欧石油公司在委内瑞拉扩大合资企业规模的谈判已取得进展。委内瑞拉国家石油公司PDVSA正向其合资伙伴提供邻近区域，以寻求扩大合作。美国能源部长赖特表示，数十家美国公司考虑进入委内瑞拉，委内瑞拉第一年石油产量将增长30-40%，俄罗斯和伊朗在委内瑞拉的影响力将会减弱。

4、新加坡企业发展局ESG，截至2月11日当周，新加坡燃料油库存下降149.9万桶，至2270万桶的两周低点；新加坡轻馏分油库存上涨44.8万桶，达到185周的高点1797.8万桶；新加坡中馏分油库存上涨401000桶，达到932.6万桶的12周高点。

【逻辑分析】

委内瑞拉原油产量存增加预期，原油供应充足，需求疲软，IEA下调了2026年全球石油需求增长预测，年初数周的价格上涨已拖累增长前景，并维持大幅供应过剩预期不变。受美伊可能达成协议消息影响，地缘风险溢价大幅回落，隔夜油价下跌。伊朗地缘反复，弱基本面抑制原油价格。

【交易策略】

单边：春节外盘不确定性较大，建议观望；

跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）