原油小幅增产趋势已现 盘面的反弹高度预计有限

12月12日，国内期市能化板块涨幅居前。其中，原油期货主力合约开盘报535.2元/桶，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，原油主力最高触及544.7元，下方探低533.1元，涨幅达2.74%附近。

日本石油协会（PAJ）公布数据显示，截至12月7日当周，日本商业原油库存增加15000千升，达到958万千升。

欧佩克月报显示，将2024年全球原油需求增速预期从182万桶/日下调至161万桶/日；将2025年全球原油需求增速预期从154万桶/日下调至145万桶/日。

美国财长耶伦：俄罗斯在自己的船队上投入了大量资金，以规避西方的油价上限制裁措施。

后市来看，原油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华联期货分析称，长线看，油价存在基本面支撑，美国原油库存趋势下降，且降幅均远超预期。出行需求持续刺激原油需求增长，OPEC+减产支撑油价，中期油价下方有所支撑。库存方面，美国原油库存下行，连续去库趋势不变，同时整体库存水平处于历史极低水平，出行需求驱动去库预期，库存有望进一步回落。供应端利好，OPEC+继续减产来维稳油价，维稳油价意图明显，油价有望延续反弹。需求端有望提振，需求端有两个变量，美国需求旺盛，中国需求回稳，需求端整体平稳。中国原油需求有望在出行需求带动下复苏。操作上建议：底部支撑，回调买入。

五矿期货表示，短期来看，原油再次在页岩油成本区间止跌企稳，OPEC受弱势油价影响开始严格执行减产计划。美国高频数据显示成品油进入淡季累库，但累库并未超预期，原油受下游炼厂开工高企超预期去库。长期来看，OPEC增产预期仍在，近几周美国产量小幅上扬，小幅度增产虽未给需求端造成压力，但美国未来伴随特朗普执政，原油小幅增产趋势已现。原油此次反弹高度预计有限，建议投资者把握节奏，短线或可逢高空配。