上周7月29日,据财政部税务总局发布取消钢铁产品出口退税有关事项公告:自2021年8月1日起,取消部分钢铁产品出口退税。其中,对高纯生铁和铬铁适当提高出口关税,调整后分别实行20%出口税率和40%出口税率。这也是继今年4月28日之后的又一轮钢铁产品出口退税政策调整。
上周7月29日,据财政部税务总局发布取消钢铁产品出口退税有关事项公告:自2021年8月1日起,取消部分钢铁产品出口退税。其中,对高纯生铁和铬铁适当提高出口关税,调整后分别实行20%出口税率和40%出口税率。这也是继今年4月28日之后的又一轮钢铁产品出口退税政策调整。
另外,本轮公告还对23个出口品种取消出口退税,主要涉及冷轧和镀锌等品种。我国自5月1日开始,已经取消了146个包括热轧、冷轧、涂镀板、不锈钢、管材等钢铁产品出口退税。本轮出口退税取消的公告是上一轮政策的升级补充。
分析认为,本轮钢铁产品进出口税率的调整措施是低于市场预期的,出口退税取消的利空影响有限。主要原因有这3个方面:
1、本轮取消退税政策所覆盖的品种低于预期。
在2021年5月1日开始,即上一轮出口退税公告之后,热轧类产品除钢轨、车轮、车轴外,均取消了出口退税。在本轮公告发布之前,市场已有相关讨论和猜测,并形成8月份中国取消冷轧类产品出口退税的同时将对热轧板卷征收10%-20%出口税的传言预期。而昨天的公告中并没有关于加收热轧板卷出口关税的政策,仅仅围绕冷轧、镀锌等品种取消出口退税。因此,政策出台的细则所覆盖的品种和实际的力度是低于市场预期的。
2、本轮取消退税对相关品种的出口抑制作用低于预期。
在本轮出口退税取消措施中,冷轧和镀锌是主要涉及品种。部分市场观点认为,出口退税的取消会造成此类产品的出口成本增加,从而抑制出口。但是从价格表现来看,即使取消冷轧等产品的出口退税,我国冷轧价格与其出口国家的价格相比依旧具有一定的优势。另外,出口成本的增加并不意味着出口亏损。对于冷轧等品种来说,取消出口退税,会造成他们出口的边际利润降低,但是边际利润依旧是正的。从企业经营角度来说,在有利可逐的情况下,边际利润的降低并不会成为其停止相关经济活动的原因。因此,本轮出口退税对相关品种的出口抑制作用是低于预期的。
3、取消出口退税和生产限制是并行政策。
即使后期随着海外价格走弱,出口边际利润转负,从而抑制出口利空国内价格,但是钢材严限产政策再度受到重视,各地压减粗钢产能的政策将对钢材形成支撑。
综上,新一轮出口退税对钢材供需影响有限,即使冷轧等品种之后面临出口成本的上升,但其在全球进出口市场上仍有较强的价格竞争力,短期内对于出口冲击有限,只有当后期海外价格走弱后,才可能会起到抑制国内出口的作用。另外,在出口退税政策调整落地后,后续市场将迅速演进各地压减粗钢产能政策落地的预期,对钢材价格形成明显支撑。
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