地缘博弈与滞胀担忧支撑 节后首周沪银大幅上行

2月27日市场收盘，沪银主力合约收于23019元/千克，涨幅0.57%，持仓环比上周减持10050手。

金投网行情中心数据显示，（2026年2月24日-2月27日）当周，沪银期货主力周内开盘报22353元/千克，最高触及23394元/千克，最低下探至21459元/千克，周内涨幅达16.36%，持仓量为171170手，成交量为137.07万手。

市场要闻

2月27日收盘，上期所白银期货仓单306596千克，环比上个交易日减少39773千克。

当地时间2月27日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少104.25吨，当前持仓量为15992.4吨。

美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至2月24日当周，COMEX白银期货投机者净多头头寸增加1822手，至7981手。

机构观点：

新湖期货：后续贵金属可能仍偏强

地缘政治方面，伊朗与美国在日内瓦结束新一轮间接谈判，多方表示进展积极。美联储方面，理事米兰重申需降息100个基点，内部分歧仍然较大。短期来看，当前黄金波动率回落，逢低买入仍为较佳策略。白银方面，关注3月COMEX白银交割数据及紧交割逻辑是否坚挺。贵金属投资的中长期逻辑未变，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行，后续贵金属可能仍偏强。

上海中期期货：下方支撑依然稳固

当地时间2月26日，伊朗外长阿拉格齐在伊美第三轮间接谈判结束后表示，谈判取得了良好进展，在某些领域，双方已接近达成共识。双方的技术团队将于下周一（3月2日）在奥地利维也纳举行技术谈判。宏观方面，美国通胀数据再度抬头，美联储近期表态整体偏鹰，市场对年内首次降息时点的预期已从6月延后至7月。资金和交割动向方面，截至2月26日，SPDR黄金ETF持仓1097.90吨，前值1097.62吨；SLV白银ETF持仓16079.74吨，前值16079.74吨。COMEX白银3月合约未平仓量持续回落，但库存仍偏低，需密切跟踪白银交割逻辑带来的短期波动风险。综合来看，短期地缘博弈与滞胀担忧对贵金属价格形成支撑，但高位区间亦触发部分资金获利了结，预计贵金属整体维持区间宽幅震荡，下方支撑依然稳固。