基本面偏空 PTA期价弱势振荡

国内外疫情暴发造成PTA成本塌陷，再加上下游需求尤其是终端织造业需求萎缩，基本面偏空决定了pta期价的弱势振荡格局。

pta装置开工率快速下降后缓慢回升

春节期间，pta装置开工率保持在81%。春节后，受疫情影响，下游需求因多省发布延期开工消息未能及时恢复。2月3日起，部分pta装置陆续检修，如江阴汉邦一套产能60万吨/年的装置2月3日停车，亚东石化产能75万吨/年的装置2月3—5日检修，仪征石化产能35万吨/年的装置2月5日开始检修。同时，部分pta装置减负运行，如福海创产能450万吨/年的装置降负荷至六成，蓬威石化产能90万吨/年的装置降负荷至七成。10天时间，国内pta装置开工率快速下降至75.67%。

2月中旬，开工率降幅放慢，装置检修和负荷提升并见。如福海创产能450万吨/年的装置负荷提升至八成，江阴汉邦一套产能220万吨/年的装置停车，计划检修一周。国内pta装置开工率缓慢下降至74.66%。

2月下旬，前期检修装置陆续重启，降负荷的装置也恢复生产。如福海创产能450万吨/年和恒力石化(600346,股吧)产能250万吨/年的装置负荷都提升至九成，四川晟达产能100万吨/年的装置于去年12月29日停车检修，今年2月28日重启。

截至昨日，pta 装置开工率回升至80.64%。3月，pta装置检修计划相对较少,预计开工率维持小幅回升趋势。

图为pta装置开工率变动

新订单取消导致终端需求难有效改善

聚酯行业传统检修季通常在春节前后。去年12月下旬开始，聚酯装置纷纷减产甚至停车检修。春节之前，已有1049万吨/年的聚酯产能处于检修状态。假期之后，聚酯工厂本应逐步恢复生产，但受疫情影响，企业开工延迟，加之物流不畅，部分厂家降低开工负荷，聚酯装置开工率处于下滑状态。春节后，又有600多万吨/年的聚酯产能减产或停车。2月中旬，聚酯装置开工率降至65%，远低于往年同期水平。