橡胶行业表现低迷 原料市场全盘下跌

2020年注定是极不平凡的一年。突如其来的新冠疫情，不仅令全球经济遭受重创，大宗商品价格也随之跌至了历史低位。纵观橡胶原材料市场，一季度在疫情影响下，全部笼罩在跌跌不休的阴霾行情之中，二季度虽然国外疫情爆发及加重，但国内得到有效控制后，复工复产有序进行，部分产品价格相继出现一定反弹。

上半年橡胶原材料全盘下跌，丁二烯及其下游跌幅居前

丁二烯作为合成橡胶的主要原材料，其价格走势备受关注，上半年丁二烯市场价格一路震荡向下，创下卓创自监测价格以来的新低水平。往年来看，丁二烯供需关系整体处于偏紧状态，每年需从国外进口30万吨以上。随着今年浙江石化及恒力石化累计34万吨丁二烯装置投产，对国内货源供应补给明显。此外，全球公共卫生事件蔓延，国外供应端压力加大，且低价批量运往亚洲市场消化，价格持续低于国内现货价格，在内增外流共同作用下，丁二烯价格被逼跌至地板价。从上表中可以看出，丁二烯成为橡胶原材料中价格震幅最大的产品。

受此影响，丁二烯下游通用合成橡胶和特种合成橡胶跌幅均居前。从价格统计数据看，顺丁、丁苯胶跌幅仅次于丁二烯，最大震幅分别达35%和32%；不过鉴于上半年丁二烯低价，合成橡胶生产利润相对可观，加之天胶持续高升水合成橡胶，在下游轮胎及制品领域产生一定替代，因此合成胶整体形势相对乐观。截至6月底，人民币混合胶升水丁苯1502、顺丁BR9000均逾2000元/吨以上，已符合多数企业的替代标准。