短期利多因素兑现较为充分 纯碱期货盘面近日偏强震荡

12月1日收盘，国内期市化工板块大面积飘红，其中纯碱期货小幅上涨，主力合约报收于2718元，涨幅0.97%。

纯碱期货主力小幅上涨0.97%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

弘业期货：纯碱盘面近日偏强震荡，多单谨慎持有

供应端，纯碱整体开工率为90.19%，日产量波动不大。原料端库存结构健康，社会库存继续下降，总量不多。大多数企业产销平衡，个别企业库存下降明显，部分企业小增或微去，其中轻质增库重质降库。企业订单支撑、出货顺畅，库存低位徘徊。在下游需求表现稳定的情况下，重碱持稳运行。盘面近日偏强震荡，多单谨慎持有。

国泰君安期货：纯碱估值偏高，不宜追多

纯碱估值偏高，不宜追多。临近春节玻璃厂补库，纯碱厂家库存偏低，新单价格小幅调涨，近月合约升至平水。市场目前缺乏大单承接，玻璃厂只能小单量补库，预计备库结束要12月中旬左右。届时纯碱厂家或重回累库格局，01合约平水情况下难有下游买盘承接。宏观预期转好，房地产政策累积效果显现或更多兑现在05合约，而09合约更多反映远兴能源一期500万吨/年投产后的供应压力，5-9价差正套确定性相对较强，但逼近500元/吨后已有走弱迹象。05合约2600元/吨左右部分碱厂考虑抛售盘面，因此上方压力仍然明显。短期利多因素兑现较为充分，随着盘面估值来到高位，考虑逢高轻仓试空机会。

南华期货：纯碱基差基本收敛完毕

后市纯碱总体的供应和需求大体上可以存盈余。但上游面临着的是下游的补库需求；同时价格走高后，贸易商接货套保的空间打开，中游能消耗上游的部分库存。因此后续刚需角度虽有累库预期，但补库和中游套保两个因素考虑进去后，纯碱库存预计维持低位，但可以得知产业正常演变并不至于出现现货紧缺的程度。

策略：综上，纯碱基差基本收敛完毕，后续就是现货演绎缺货行情，资金博弈期货行情，向上向下空间都有限，01观望。05、09在投产不确定好，预期修复下进行估值修复。