轻重碱下游需求分化 纯碱期货向上向下空间都有限

消息面

11月25日纯碱企业库存录得28.19万吨，较上一交易日减少2.20万吨。

现货方面，天津碱厂开工负荷不足，中盐昆山计划周三开车运行。重碱需求持续增加，轻碱下游需求疲软，纯碱厂家库存维持在低位，部分厂家新单报价上涨，华东地区部分厂家轻碱报价上涨50-80元/吨，重碱新单价格上涨30-50元/吨。

据卓创资讯统计口径，当前纯碱企业周度开工负荷率较上周增加 1%至 89%，基本处于满负荷状态，未来短期因供应提升对价格的打压可能性降低。

机构观点

南华期货：

纯碱基差基本收敛完毕，后续就是现货演绎缺货行情，资金博弈期货行情，向上向下空间都有限，01观望。

兴业期货：

纯碱现货坚挺，全国均价维持2680，01合约仍小幅升水，且资金移仓有所加速。单边，维持 05合约多头思路，如若1-5价差收缩至偏低水平，05多单可择机止盈；组合，浮法玻璃冷修风险兑现前，激进者仍可继续持有05合约上多纯碱空玻璃套利组合。