全国疫情影响供需双弱 沪铝中长期延续区间震荡

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2301低开高走，全天震荡偏强，报收于18800元/吨，环比上涨0.32%。夜盘震荡整理；隔夜伦铝同步盘整。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨10元/吨，南通A00铝锭现货价格环比持平，A00铝锭现货平均升贴水-300元/吨。

【重要资讯】

上游方面，贵州省冬季电力缺口严重，《省能源局关于印发贵州省2022年迎峰度冬负荷管理预案的通知》目前，各电解铝企业暂按70万千瓦总规模调减，贵州电解铝企业于12月13日00:00启动，每日按负荷分配的20%减负荷。据SMM数据显示，贵州省内目前有165万吨电解铝建成产能，11月底运行产能达135万吨，此次限电或减产28万吨电解铝产能且省内18万吨新增投产计划或延迟。

库存方面，2022年12月12日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存持稳，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降41.6万吨。

下游方面，11月全国原生铝棒产量118.6万吨，环比10月下降0.43万吨，降幅0.36%，产能利用率65.3%，环比下降0.24个百分点。本月铝棒产量总体仍持稳运行为主，各地区产量有增有减，减产集中在华北、华中地区，西南地区产量有所增加，其他地区干扰因素较少，总体稳定。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多，国内供给端广西以及四川地区电解铝产能持续缓慢复产，而山西河南地区产能小幅下降，内蒙甘肃地区的新产能投产未来将逐步舒服。但是最新消息贵州电解铝企业将要压减产能，对总产能的影响约在40万吨。需求方面，下游加工企业开工情况环比微幅下降。

库存方面，国内社会库存去库速度显著放缓，伦铝库存持续下降。目前由于全国疫情影响供需双弱，而供给端再遇扰动也提振了本来走弱的盘面，另外12合约面临交割建议暂时观望，中长期依然延续区间震荡。

需关注限电、疫情以及地缘政治的进一步发展，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）

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