云南减产消息市场未有定论 沪铝期货暂以震荡对待

一、行情回顾

上周五，沪铝期货主力2303合约震荡整理，报收于19095元/吨，环比持平。夜盘震荡偏弱，伦铝下跌。

二、基本面汇总

调研显示，中国原铝产量1月初值为341.89万吨，同比上涨4.8%，环比减少0.92%；1月平均日产量为11.03万吨，环比下降0.10万吨/天（实产天数31天）。

截至2月2日，国内铝锭+铝棒社会库存125.64万吨，较节前累库38.05万吨，其中铝锭累库30.3万吨至104.7万吨，铝棒累库7.75万吨至20.94万吨。

截止2月3日， 山东某大型铝厂下调2023年2月份预焙阳极采购基准价格，环比下调660元/吨。

云南因枯水期水位过低，预计再次减产60万吨左右，一季度产能 将逐渐从当前的4050万吨下降至4010万吨；进口依然较少；一季度整体供应 预计同比2-5%左右。 

三、机构观点

国泰君安期货：铝价整体还在大区间震荡格局里

整体看，近期内外市场都不算弱。海外市场现货升水表现偏强——部分来自需求阶段性回暖，部分来自供应偏紧，因此伦铝尚有支撑。而国内又有疫后“报复性消费”的预期支撑在，云南减产消息尽管市场未有定论，但边际上新增一定规模的生产减量，或也是大概率事件。因此，我们认为铝价整体还在大区间震荡格局里，但回调应有买点，下方可获支撑。

国投安信期货：沪铝暂以震荡对待

今年供应基数同比偏高，年初以来铝锭社会库存快速积累，2月仍面临持续累库压力，消费复苏预期等待现实进一步验证。云南地区电力不足可能扩大减产消息已流传数日，一旦执行对当前生产和未来复产预期影响较大，沪铝暂以震荡对待等待进一步明朗。

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